本周指数在上周出现十字星之后继续收阳，沪指收2452.01点，周涨幅2.32%，成交量收缩。从市场情绪和趋势来看，我们仍然维持较为乐观的判断。

　　下周将公布关键的CPI和增长端数据，其中，通胀形势的发展无论是对增长还是政策调整空间的影响极大，因此需要密切关注。我们预计4月CPI同比将下降至3.3%，上下浮动范围为3.2%-3.4%，与上个月超出预期的3.6%相比，降幅比较显著。如果预测准确，CPI的下行可能将进一步缓解决策层对于通胀形势的担忧，并随之扩大货币政策调整的政策空间，利多于股市

　　从近期已经公布的数据来看，我们确实看到了经济见底的若干证据。PPI （生产者出厂价格指数）与PPIRM （生产者购进价格指数）之差可粗略描述工业企业盈利能力的变化，近期的数据显示，该差值已经连续三个月见底回升，且回升速度相当迅速。工业企业利润增速也在3月份出现拐头迹象，虽然趋势的确认还需时间，但我们认为这将是大概率事件。

　　在基本面数据边际改善的同时，政策层面在近期确实利好连连，反映出决策层维护二级市场的良苦用心。政策刺激所提供的利好是近期支撑市场上行的最主要逻辑。我们预计这种政策偏多的大环境短期内还将延续。

　　行业配置角度，我们继续看好非银行金融尤其是券商板块的前景，下周创新大会值得高度关注。我们也继续看好可能受益于政策继续调整的周期性板块如煤炭、有色、工程机械。对于资源价格改革的主题，我们推荐关注天然气板块以及电力。