近日，有报道称，中国证监会建议允许证券公司向商业银行贷款，以助其扩展业务。证监会指出，应允许证券公司和普通客户一样向银行贷款，以扩大其融资渠道。业内人士认为，此举是为给国内券商加杠杆，做大资产规模。

　　目前证券公司可以通过银行间市场融资，亦可通过发行债券、短期融资券、次级贷、同业拆借等方式进行融资。

　　对银行贷款，商业银行是给券商开了贷款渠道的，根据2007年8月人民银行、银监会、证监会联合出台的规定，证券公司目前可以通过股票质押的方式寻求商业银行放贷。现在要求放开的是，股权质押以外的贷款，比如抵押贷款和信用贷款。不过，若采取抵押贷款，券商用什么抵押，是个问题。若采取信用贷款，什么级别的券商才能授予信用贷款，也是问题。

　　深圳某券商分析师认为，券商以前通过IPO和金融债来募集资金。券商的问题不在于贷不贷款，而是资金怎么用。大券商的资本金都很多，那么多钱都趴在账上，连自有资金应用的途径都很少，那么贷款的需求可想而知就不大了。

　　不过他表示，这个政策是对券商的放开，为将来做准备，因为未来很多创新业务需要用到大量资金，那时候银行贷款或许就成为重要筹资渠道了。

　　从目前来看，一方面，券商大量的资金闲置，放在银行趴账，另外一方面对相关业务确实又有需求。根本原因不在于融资困境，而在于监管部门通过净资本为核心的风控体系，制约了券商的杠杆化，使得资金使用效率不大。

　　业内人士表示，只要券商未来能发展资产驱动型的业务，那就缺大量资金了。但短期内，由于新业务品种不多，估计融资的需求也不会很大。

　　目前国内券商主要收入来自通道服务，如经纪和投行，这导致经济收入的来源单一。而国外证券，尤其是华尔街，收入主要来自资产驱动业务，如做市商、股指期货、自营、资管、对冲基金等等。两种模式的差异，背后就是杠杆的问题。国内券商几乎没杠杆，全是拿自有资金去盈利，而华尔街投行，金融危机前是30多倍，目前也有21倍左右。业内人士表示，融资渠道是表象的，放大杠杆、鼓励券商开发新业务，才是政策最核心的考量。

　　对于银行资金安全性的问题，受访人士表示，现在券商的风控都做得很严，尤其是在资金使用方面，都签订了第三方存管。目前有融资融券，以前营业部权限大，现在都没有了，所以资金安全性问题并不大。

　　据介绍，现在营业部的权限基本很小，资金在总部集中清算，除了放给客户做融资融券之外，其他的款项都到不了营业部，且融资融券这个业务是有一整套的制度规范的，跟以往完全不一样了。制度、政策、环境都已经发生了翻天覆地的变化。券商在银行也有一定的存款和抵押，银行都会通过抵押额按比例授信，跟任何贷款企业一样，所以对风控不用存在过高的担心。而对券商向银行贷款利率的问题，部分受访人士认为利率将市场化。也有人认为这类似同业贷款，利率相对可能稍低一些，也可能会对券商有折扣。(记者 王 沁)