上周多数品种继续出现不同程度的下跌，但跌幅普遍较前一周大幅缩减，其中，PTA跌幅最大（-2.48%），涨幅最大的是塑料（0.77%），从这里我们可以看出，经历前两周持续大幅下跌后，商品整体下跌动能得到一定程度的释放。

　　从成交额变化来看，由于商品普遍波动幅度较前一周大幅缩窄，这使得上周商品整体交投降温，日均成交额为7158亿元，较上一周下降约2成，同期三大板块成交均出现不同程度的下降，其中金属板块成交下降幅度最大，约为3成。

　　从资金流向变动来看，上周大宗商品市场大约流入资金25.35亿元，其中金属板块、能源化工板块和农产品板块分别流入约8.08亿元、9.95亿元和7.32亿元。就品种来看，金属板块流入金额最大的是铜，约为5.48亿元，铜价周初短暂反弹后再度遭到逢高抛压，大量资金加入到积极沽空的行列；能源化工板块资金流入金额较大的是PTA和橡胶，分别为5.40亿元和4.10亿元，这主要是由于原油价格进一步大幅下跌让部分化工产品承压，大量资金继续积极沽空部分化工品种；农产品板块资金流入较大的是白糖和玉米，分别为7.17亿元和3.04亿元，这里需要说明的是，在国内商品价格重心不断下移及外盘白糖和玉米持续下跌的冲击下，大量资金积极沽空白糖和玉米，其中玉米表现得尤为明显。由此可以看出，部分较为强势的品种是主力资金炒作的重点，而这些品种有可能加入到进一步补跌的行列中去，如铜、白糖、菜油和玉米等。

　　5月23日美联储官员的宽松言论一度对大宗商品起到提振作用，多数品种止跌回升。同时，投资者对周末消息面的良好预期使得各品种在25日出现不同程度反弹，周末希腊方面新民主党得票率上升或为商品短线继续反弹创造条件。结合商品整体成交和涨跌幅度来看，经历前两周大幅下跌后，多数品种存在技术性反弹的可能。为此，当前阶段投资者的仓位控制显得较为重要，稳健操作策略是缩减空头敞口，一旦重回跌势再回补空头头寸，积极关注部分品种的补跌机会。（长江期货 沈照明）