近期不少科技业巨头纷纷宣布裁员，继索尼、NEC之后，全球PC龙头惠普宣布裁员2.7万人、全球MCU龙头瑞萨拟裁员1万人，似乎一夜之间回到了2008年。我们认为，此次科技业裁员潮主要是受到欧债危机恶化、全球需求低迷的影响，但也有结构性因素，如惠普、戴尔净利减少31%、33%，而联想净利润增长超过70%；诺基亚、索尼、东芝、松下、夏普巨亏，而苹果、三星一路高歌猛进。我们认为，电子产业技术进步很快，经过多年积累，现在又到了一个技术升级、产品更新换代、供给创造需求的时代，新一轮淘汰赛已经开始，伴随着“旧时代”巨头的衰落，将迎来新时代的王者。对国内科技企业，既是机遇又是挑战，我们会拭目以待。笔记本ODM大厂纬创下调2季度笔记本出货，可能与1季度持平甚至下滑。纬创是第一个下调出货目标的ODM大厂，广达与仁宝还没有表态，我们估计也不会太好。目前看来，电子行业2季度低于预期已经逐渐被市场接受，与我们之前的判断一致。那么，3季度会如何？我们认为，当前又到了一个供给创造需求的时代，市场对新产品、新技术还是充满期待的。据我们了解，三星推出的Galaxy S3就供不应求，暂时缺货。因此我们估计，下半年的iphone5、Ultrabook、windows8等新产品仍会激发消费者的购买热情，不过企业客户可能会延迟采购。总体上，我们对3季度行业基本面环比改善比较乐观，但对于会否低于预期还需进一步观察。投资而言，我们对后市谨慎乐观，推荐估值便宜、基本面边际改善的个股，而对预期过高、估值偏贵的个股谨慎。我们看好苹果供应链3季度的机会，MacBook Pro、ipad mini、iphone5等新产品都将在3季度上市或者备货，我们推荐水晶光电；我们看好环比改善的子行业，如LED照明，推荐估值相对便宜的龙头企业三安光电、德豪润达；中长期，我们看好国内的液晶显示行业，基本面趋势性向好，同时估值相对便宜，推荐锦富新材和京东方A。

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