上周食品饮料板块出现一定补涨行情,周五受伊利拖累出现下跌。上周前半周食品饮料板块走势较好,特别是周三、周四出现上涨，我们认为这次上涨主要是市场反弹带来的估值回补，而周五受到伊利奶粉召回时间导致的大跌的影响，板块也出现一定幅度的下跌，上周末又陆续传出关于蒙牛以及古越龙山的食品安全问题，预计下周板块受食品安全问题困扰较难保持上涨行情。

　　重点行业信息及点评：白酒1-5 月产销量增速数据企稳，葡萄酒和啤酒回升，液体乳保持稳定。1-5 月白酒行业累计产销量达436 万吨，同比增长17.5%，增速较去年同期下降12 个百分点，但与上月基本持平；1-5 月葡萄酒行业累计产销量达47 万吨，同比增长13%，增速较去年同期下降4 个百分点，但较上月上升6 个百分点；1-5 月啤酒行业累计产销量达1846 万吨，同比增长5.3%，增速去年同期下降6 个百分点，但较上月上升3 个百分点；1-5 月液体乳行业累计产销量达到793 万吨，同比增长8.3%，增速较去年同期下降3 个百分点，与上月基本持平。

　　行业及公司推荐：预计白酒行业2012 年中期业绩与其它行业相比其业绩增速仍将对较高，但各公司之间的业绩增速会出现一定的分化。我们仍然维持之前对销售中档酒和次高档酒的强势二线酒的看好（标的：洋河、老窖、古井贡和山西汾酒），特别是洋河和汾酒今年的中期业绩增速较1 季度将有所提升将推升股价的上涨，而对于一线酒中的贵州茅台的2012 年较高的业绩增速规划将助推估值和股价的回归。非酒类公司近期频频发生食品安全问题（伊利奶粉召回事件、古越龙山疑含致癌物事件），食品安全事件的发生短期内将对股价造成较大的负面影响。但从业绩角度看，部分龙头非酒公司的业绩增长受经济减速的影响逐步减弱，预计中报业绩增速或有回升，推荐关注克明面业、黑牛食品和承德露露。（华泰联合证券研究所）