周四大盘经过早盘反复震荡后，尾盘在个股大幅下挫、指标股走弱拖累下大幅下挫，两市总成交量有所放大，表明市场筹码再度有所松动，信心不足、赚钱效应减弱、市场没有增量资金介入是导致市场持续低迷的主要因素，多头不死，空头不止，这是近期盘面主要特征。从技术上看，昨大盘再度破位运行，2200点整数关口收盘告破，这对市场心理影响较大，但分时图技术指标出现底背离迹象，预示大盘再度下挫考验2180点附近支撑后，大盘将盘中反抽，但趋势难以改变，抵抗式震荡调整还是市场运行主基调。继周二进行大规模逆回购后，昨央行在公开市场再度进行300亿14天逆回购，中标利率较周二跌5个基点至4.15%，本周央行在公开市场释放资金1970亿，较上周大幅增加，补充季末流动性不足、引导资金利率回落是央行此举目的，昨除银行间隔夜同业拆借利率小幅反弹外，中长期利率回落，但仍处于较高水平，7月能否降准，关键看外汇占款情况。昨上交所与深交所分别发布上市公司退市制度的完善方案，方案较之前征求意见稿有所宽松，特别是将新老划断对已满足退市条件的上市公司既往不咎，给了垃圾股喘息之机，我们认为，方案的出台既给了市场警示，也给了市场机会。受欧盟峰会财政统一问题分歧影响，风险厌恶使隔夜美元走高，也使与之负相关的A股承压。多空交织，短线大盘调整压力继续存在，但跌幅有限，2180点附近有一定支撑，但个股分化将严重。操作上，在大盘企稳前，控制仓位，不追高，重仓者逢高减持前期涨幅过高股，轻仓者逢低关注重组概念及近期超跌股交易性机会，快进快出。（方正证券研究中心）