基本观点

　　中诚信国际评定陕西华商传媒集团有限责任公司(以下简称“华商传媒”或“公司”)主体信用等级为AA-，评级展望为稳定。

　　中诚信国际肯定了华商传媒在媒体经营方面的优势地位以及较强的行业影响力；国家及地方政府对文化传媒事业有力的政策支持为公司未来的发展创造了良好的外部环境；公司营业收入稳定增长、负债率较低。同时，中诚信国际也关注到新媒体迅速发展对传统报业的冲击，原材料及人力成本上升等因素对公司整体信用状况的影响。

　　优势

　　有力的政策支持。近几年政府不断加大对文化产业的支持力度，相关产业政策的出台为公司主营业务的稳步发展提供了有力支持。

　　传媒产业链完备，较强的行业影响力。公司在报刊经营方面具有完备的产业链，近年来传统媒体保持稳步发展；2010年，公司都市报广告收入超过 14亿元，下属四张都市报在各自区域内均保持优势地位，行业影响力较强。

　　盈利获现能力较强，债务负担轻。近年来，公司营业收入与EBITDA稳步增长，营业毛利率不断上升；截至 2011年 9月底，公司资产负债率和总资本化比率分别为 43.69%和 24.82%，处于行业较低水平。

　　关注

　　新媒体的冲击。随着数字化、信息化技术迅猛发展，移动互联网、电子阅读器、网络报纸等对传统报业的冲击越来越大，对公司传统报业经营形成一定压力。

　　成本压力对公司盈利水平的影响。新闻纸价格的波动、人力成本上升、通胀压力等因素对公司利润空间形成挤压。

　　点击查看报告原文：2012华商传媒CP001主体信用等级报告

　　更多中诚信国际报告请点击【中国经济网-中诚信国际专栏】(地址：http://finance.ce.cn/sub/zcxgj/index.shtml)