正如我们对本周大盘“V”型走势判断，今大盘再度出现“黑色星期一”走势，尽管指标股竭力护盘，但个股大面积跌停出现，重挫了市场人气，两市总成交量较前一交易日有所放大，表明市场恐慌情绪出现，场内资金开始涌出，没有赚钱效应使市场信心基本丧失，对强势股未来补跌将给大盘造成伤害的恐惧使市场不敢预测底在何方，场内资金获利了结、止损出局加速了市场下探走势，盘中每一次微弱反弹都成为减仓时机，这就是近日盘面主要特征。从技术上看，昨沪市再创调整以来新低，走出“一阴吞四日”的穿头破脚走势，创业板、中小板、深综指等破位运行，深成指加大了补跌步伐，这些特征表明市场开始加速赶底，但我们注意到，大盘各项技术指标出现底背离迹象，再加之市场超卖，大盘再度惯性下挫后，在2132点附近空方将遭到多方顽强抵抗，并将形成技术性反弹，反复震荡抵抗式调整还是近期主要运行态势。从昨财政部公布的数据看，上半年国企利润同比下降11.6%，虽6月环比5月增长20.6%，但1-6月存货同比增长19.5%，高于1-5月水平，说明企业去库存压力依旧较大，成本费用增幅高于收入增幅，说明利润环比增加为季节性因素，企业实际经营状况依旧难乐观，上半年上市公司业绩状况将抑制市场估值空间，政策与经济的博弈，未来大盘机遇来自流动性实质改善与市场自我纠错。由于市场严重超卖，短线大盘再度惯性下挫后，将出现技术性反抽，“二八”现象将延续，我们依旧强调，政策底虽已明确，但市场底仍将反复构筑，非系统性风险继续释放。操作上，忌追涨，调整持仓结构，逢高减持前期强势股及垃圾股，逢低关注农业、物流、资源及错杀股，回避地产、医药与白酒。（方正证券研究中心）