评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，广东温氏食品集团有限公司(以下简称“公司”或“温氏食品”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.公司作为养殖行业的龙头企业，养殖技术水平较高，并实行养殖和饲料加工“一体化”经营，整体抗风险实力较强。

　　2.受市场供需影响，肉鸡肉猪价格上涨，公司营业收入和利润大幅增加，盈利能力显著提升，经营情况良好。

　　3.公司资产规模增长迅速，流动性较好，资产质量较高。

　　4.公司现金类资产、EBITDA和经营活动现金流对本期短期融资券的保障程度高。

　　关注

　　1.公司所处养殖行业市场和疫情风险较大。

　　2.近两年豆粕和玉米价格波动较大，加大了公司成本控制难度。

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