主力移仓接近尾声

　　周四期指各合约冲高回落，主力合约IF1208上涨0.57%，收于2433.6。股指期货四个合约总持仓8.4万手，明显回落，双边持仓保证金下降至185亿元。从主力会员持仓变动情况来看，席位在IF1207上双向减仓，净减空近2400手，在1208上则双向增仓，净增空近1200手，显示主力对于继续做空怀有疑虑，未全部移仓而是选择部分平仓离场，中证期货、国泰君安移仓幅度较大，但后者在IF1207上尚有4000余手空单。

　　中证主力席位做空

　　7月2日至今，期指振荡偏弱，虽然实际跌幅不大，但日内波动较大，根据主力席位的持仓变化，在这个多空僵持博弈剧烈的时期，大部分主力席位净持仓占比（会员净持仓与该合约持仓量的比值）是回升的，比如当时较为看空的国泰君安和海通期货净持仓占比分别由-4.2%、-2.5%回升到当前的-2.5%、0%（当月、近月合约合并计算），而华泰长城和广发期货席位则维持平衡持仓。

　　中证期货席位则比较特立独行，净持仓占比从-3.7%下降至-7.7%，周四在IF1208上的空头持仓再次超过1万手，坐上“司令”座位。

　　指数转强还需成交和持仓配合

　　从IF1208前20名会员的净持仓占比（前20名会员累计净持仓与该合约持仓量的比值）来看，周四持平于-7.2%，前10名会员的净持仓占比则回落至-11.5%，总体来看，主力的悲观情绪变化不大。但总持仓的下降说明部分资金开始流出市场，近期指数的剧烈振荡也凸显了多空对后市的较大分歧，周四指数再次收于2426附近，我们认为，如果指数能站上这一点位，则可以适当积极对待，当然这需要现指成交放大以及期指空头撤离的配合。

（作者：华泰长城期货 刘超）