目前，PVC期价在成本的支撑下仍有反弹空间，但在需求低迷以及高库存的限制下，PVC要实现实质性的好转道路依然曲折。

　　原油价格走强，电石企稳待回升

　　受国际油价持续走高的影响，包括PVC在内的化工品在7月上旬走出了一波反弹行情，主力合约V1301期价也反弹至6700元一线，短期仍有上行空间。但是受到终端需求低迷的压制，PVC期价要实现转势的难度依然较大。

　　油价走高提升化工品市场信心

　　本轮国内化工品期价的反弹行情和国际油价的上涨行情完全契合。目前油价已经重新站上了90美元关口，国际油价的走高也推动处于倒挂状态的PVC期价上行。

　　欧盟从7月1日全面禁运伊朗石油，导致伊朗石油的出口量大幅减少。同时，伊朗和美国就伊朗核计划导致的紧张局势也在逐步升级，伊朗再次扬言封锁霍尔木兹海峡，作为中东地区的“油库总阀门”，该地区90%的出口石油都要通过霍尔木兹海峡。随着该地区紧张局势的升级，市场对于原油供应紧张的担忧情绪推动油价持续走高。周三，能源情报署的报告显示，最新一周美国原油库存减少80万桶，汽油库存量减少180万桶，原油库存减少以及季节性影响，推动国际油价重新站上了90美元关口，而三季度国际油价有望冲击100美元的高位。

　　淘汰落后产能使电石价格趋稳

　　近日，工信部公布了2012年电石行业淘汰落后产能的第一批名单，其中包括内蒙古、宁夏、新疆等电石主产区的28家电石企业，涉及产能113.81万吨。工信部表示，力争在2012年9月底前全部关停列入公告名单内企业的落后产能。随着9月期限的临近，淘汰落后产能名单中涉及的企业将逐步退出市场，这将不断改善电石市场供过于求的矛盾。

　　从目前的情况来看，随着电石行业摸底检查工作的开展，电石市场整体供求已经趋于平衡，局部地区甚至出现紧张的局面，供求矛盾的改善也使得电石价格止跌企稳。目前，西北地区电石到货价格为3100—3350元/吨，华北地区电石到货价格为3400—3750元/吨，华东和华南地区则维持在3650—3850元/吨。

　　需求不振压制PVC市场复苏

　　三季度是PVC的传统消费旺季，而这种季节性特征的形成主要是由房地产市场对PVC需求的集中释放造成的。但在房地产持续调控的背景下，今年PVC市场将延续其旺季不旺的特征。数据显示，1—6月我国房屋新开工面积为9.24亿平方米，同比下降7.1%，降幅比1—5月扩大2.8个百分点。而前6个月房地产企业房屋施工面积为475614万平方米，同比增长17.2%，但增速比1—5月份回落2.4个百分点。房地产市场的低迷也使得PVC市场失去了其复苏的内在动力。

　　另外，需求不振导致目前PVC市场库存高企，特别是PVC消费集中的江浙和广东地区。在制品企业订单萎缩的情况下，管材和型材等制品企业开工负荷受到较大影响，PVC的库存消化缓慢。目前来看，疲弱的需求以及高库存已经成为限制PVC市场复苏的关键因素。

　　综上所述，随着国际油价的走高以及电石价格的企稳，市场心态有所好转，PVC期价在成本的支撑下仍有反弹空间。但在需求低迷以及高库存的限制下，PVC要实现实质性的好转道路依然曲折。操作上，建议PVC在6600上方以短多操作为主。(弘业期货 李建辉)