媒体报道国务院印发“十二五”国家战略性新兴产业发展规划的通知，其中将“宽带中国工程”列为20 大重点工程之一排名第四位。并提出“城市和农村家庭分别实现平均20 兆和4 兆以上宽带接入能力，部分发达城市网络接入能力达到100 兆；基于国际互联网协议第6 版（IPv6）的下一代互联网实现规模商用。”“推进农村宽带网络建设”等目标。

　　投资要点

　　宽带中国战略已确定，光通信投资增长明确。单列的宽带中国战略一直未披露，但此次宽带中国工程列入十二五战略性新兴产业规划20 大工程之一，标明宽带中国战略已经确定。我们认为，宽带中国在未来除进一步明确宽带中国建设所要达到的目标外，更主要的是有望推出宽带消费补贴、农村宽带建设资助、财税优惠等方面的利好政策，有利于进一步推动电信运营商宽带建设的积极性，推动光通信投资确定性增长。

　　宽带中国工程将推动实装率的提高和光纤到户建设规模保持高位。我们认为，宽带中国的重点目标是“让宽带用起来”，提高国民的宽带使用率和使用速度，宽带中国工程的推进将直接推动国内光纤到户实装率的提高，带动入户投资的需求，主要包括家庭网关、软光缆等领域需求。而从电信运营商的角度来看，则需要进一步维持光纤到户建设规模。预计接入网建设规模仍将保持高位，同时入户投资将成为接入领域的主要投资新增点。

　　宽带中国将直接推动传输扩容和CDN 业务增长。实装率的提高将直接带动终端宽带用户流量的提升，从推动对城域网和骨干网扩容的需求，我们测算认为未来2‐3 年传输投资的增速将会维持在25%左右。而从互联网运营商角度来看，由于用户端带宽的提升将直接提升其内容使用流量，从而提高CDN 业务的使用需求，同时从运营商角度来看也需要对流量分业务分用户进行控制管理，CDN 业务领域将会面临良好机遇。

　　投资策略与建议：

　　光通信投资领域我们继续重点推荐烽火通信(600498，买入)、日海通讯(002313，买入)，

　　互联网运营商加速方面继续重点推荐网宿科技(300017，买入)。（东方证券研究所）