峨眉山A(000888)公布中报称，报告期内营业总收入4.28亿元，同比增长9.04%，归属于上市公司股东的净利润为5144万元，同比增长48.02%；基本每股收益0.22元，同比增长47.97%。不分配不转增。

　　点评

　　游客同比增长12.2%。截至2012年6月30日，峨眉山风景区旅游人数113.8万，比上年同期增加12.4万人次，增长12.2%。受益于游客增长公司业绩上升。旅游业收入比上年同期增加2819万元，增长10.22%；旅馆业收入比上年同期增加733万元，增长6.26%。公司2012年计划实现游山门票购票人次270万人次，营业收入达到9.8亿元，净利润达到1.6亿元。

　　“三费一税”三降一升。公司所得税较上年同期减少251万元，下降21.55%，主要是本报告期公司所得税按15%计缴，上年同期按25%计缴。公司销售费用4255.6万元，同比下降5.02%；财务费用403.85万元，同比下降-32.92%。但管理费用6062.88万元，上升16.33%。

　　拟发行公司债3.6亿元。此举旨在进一步拓宽公司融资渠道，改善公司债务结构，补充公司经营所需流动资金。在2011年年报中，公司就称为完成2012年的经营计划和工作目标，预计2012年的资金需求约为5亿元人民币，融资渠道为利用自有资金、向国内商业银行借款或者通过资本市场融资。

　　景区门票提价听证会延期。原定于7月6日召开的峨眉风景名胜景区门票价格调整听证会延期。据2012年7月1日生效的《四川省旅游条例》规定，价格听证会应当在调价申请受理决定公示90日后进行。

　　峨眉山此次门票提价于6月2日公示，公示时间达不到《条例》的要求，这应该是听证会延期的原因。我们同时认为此次延期与社会舆论压力太大应该也有一定的关系。但2011年峨眉山已进入门票价格调整期。因此，尽管延期但今年仍然存在较大提价的预期。

　　业绩预测与估值。我们预测公司2012-13年EPS分别为0.74元、0.92元，维持“增持”评级。