昨日在外盘压力下A 股指数呈现冲高回落走势，市场观望气氛浓厚，成交量较昨日小幅下降。早盘低开后在酿酒、银行、有色金属等板块的带动下震荡翻红，创业板一度表现较为强势涨幅逾1%，但午后地产、煤炭、券商等权重板块持续走低，拖累沪指一路下行逼近新低。下跌主要原因如下：一、欧债危机继续升温，欧元区核心国家经济增长受到拖累越来越明显；事、道指收跌0.82%纳指下滑0.94%，欧股跌收0.5%，西意股市回到9 年前对今天A 股形成不利影响；三、国务院国务院决定从7 月下旪开始，派出8 个督查组，对16 个省（市）贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情冴开展专项督查，利空房地产板块；四、“新三板”试点扩容渐行渐近，分流股市资金的市场预期增强。但短期内我们认为，伴随企业短期库存回到低位，小幅补库存效应可能改善盈利预期，7月底至8月初是观测短期市场反弹的重要时间窗口。依然推荐配置航空、保险、农业产业链相兲等叠加了靠近需求端和季节性景气上行两种属性的板块。