行业表现：月末出现补跌。本周上证综指跌破3年低点，农业板块周涨幅-3.23%，跑输沪深300指数1.17个百分点。种业有正收益，种植业次之，畜牧、水产、饲料、动保均出现较大程度下跌。

　　农产品价格：大宗全线下跌，猪价持续低迷。美旱导致的期货市场价格暴涨告一段落。外盘前期大涨的大豆豆粕玉米小麦均下跌，原糖豆油也大幅下跌；内盘大豆郑糖油脂大跌，玉米小麦微跌；猪价持续低迷，本周均价小跌至13.66元/kg，仔猪价格继续跌至27.80元/kg，养殖户补栏积极性低迷，养殖盈利回落；鸡苗价格反弹后回落至1.4元/羽，鸭苗价格震荡至1元/羽；海参、鲍鱼价格继续与上周持平。

　　每周专题：我国食用油行业概况。我国食用油消费量约3000万吨，大豆油、棕榈油、菜籽油和花生油为前四大品种，占比超过90%。2011年人均消费20kg，超过世界平均水平，预计未来保持年3%增长。棕榈油依赖于进口，其它主要品种都是自产为主。油籽方面，菜籽、花生自产为主，大豆进口占比已经超过80%。

　　行业策略：农业股不是避风港。上周涨幅居前的个股以上半年业绩下滑较大、跌幅居前的个股为主，充分体现了超跌反弹的特征。由于市值小、业绩稳定性差等因素，农业股在阶段性强势之后，难以持续成为避风港。八月将迎来中报披露高峰，应警惕绩差股业绩地雷。建议配臵业绩增长确定、有估值优势的子行业龙头。 重点推荐：大北农/海大集团/新希望/雏鹰农牧/正邦科技/瑞普生物。（国泰君安证券）