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公司发布2012年度中报,收入下滑22.25%;净利润下滑45.48%;EPS为0.13元。
我们的分析与判断:
(一)业绩符合预期,三季度单季业绩有望正增长
(二)风电轴承需求萎缩,成都基地业绩下滑
(三)机床业绩大幅下降,航空轴承业绩增长较快
(四)定位进口替代,风电、机床轴承逆境扩张,
投资建议:
我们预计公司2012-2014年EPS为0.32元、0.38元、0.48元,对应当前股价PE分别为20倍、17倍、13倍。我们认为公司作为业内优秀民营企业,中长期投资价值看好,维持“谨慎推荐”评级。风险因素:风电、机床、通用轴承下游需求萎缩。(银河证券研究所)