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铜价短期难有趋势 消费继续疲弱

发布时间:2012年08月08日 10:34 | 进入复兴论坛 | 来源:期货日报 | 手机看视频


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  隔夜伦铜小幅上涨0.67%。受就业数据好于预期影响,美元延续弱势,基本金属受此鼓励继续上扬。受外盘带动,昨日沪铜早盘小幅高开于54500元/吨,小幅振荡后继续拉升最高至54850元/吨。现货市场上信心不足,且目前整体消费继续疲弱。

  进入8月份以来,国内外铜价呈现出上下难寻的走势。美联储和欧央行的议息会议结果令市场大失所望,预期中的进一步宽松货币政策未能兑现,整体市场情绪较为负面。另一方面,美国7月份两大就业数据(ADP和非农)都好于预期值,经济数据的走强导致美元下行,为基本金属提供反弹动能。总体来看,在未来一个月内,沪铜将会出现小幅反弹,但不会超过58000元/吨阻力位,除非下游需求出现明显好转。

  外围市场方面,无论是欧洲还是美国,政策和经济数据的不确定性在近期成为铜价宽幅振荡的主要因素。8月1日晚间,隔夜美联储公布了利率决议声明,美联储宣布保持货币政策不变,并重申将接近于零的利率至少保持至2014年年底。失望的结果令欧元兑美元快速走低,美元指数小幅反弹,基本金属应声而下。

  而8月3日晚出炉的美国非农就业数据,实际增长16.3万人,远高于预期9.5万人。直接导致美元大幅下行。在美国经济复苏初期阶段,一个强势的美元并不会利于美国出口,反倒是走势较为平稳,在窄幅区间波动的美元走势会更加吸引资金进入美国市场。非农就业数据的走好提振了近期低迷的市场,后期商品市场需求或许转暖提升投资者信心。投资者大量抛售美元,转向持有大宗商品,这也是铜价在公布数据后出现小幅反弹的原因。

  国内市场方面,从新公布的PMI数据中看到库存调整仍在继续。汇丰中国采购经理人指数创下21个月以来最大环比升幅,制造业产出回升,结束了此前4个月的收缩态势。此前国内政府出台一系列的措施来提振经济增长,包括在6月和7月两次下调基准存贷款利率,并增大基础设施投资力度。整体来看,制造业复苏态势依然缓慢,但好转迹象已经逐渐显现。

  展望后市,在未来一个月内,铜价将会出现小幅反弹,但不会超过58000元/吨阻力位。中国央行在6月和7月实施的降息行为为全球铜消费前景构成积极影响,同时欧美经济数据出现好转,对铜价形成中长期的支撑。但近期指引铜价的最大因素是下游消费的好转。虽然国内家用电器进入消费旺期,但是从调研消费数据来看,国内空调冰箱消费量下降幅度依然在10%以上,企业的备货周期在继续缩短,说明现货商对于后期铜价走势并不看好。在资金方面,空头表现更加坚定,多头并未出现积极净仓位,全球市场投资者均在等待实质性消费好转的信号。

  技术上,铜价在6月份再次下探至2011年12月份低点52000元/吨成交密集区后,弱势反弹。随后,均线系统初转向上,铜价一度试图摸至58000元/吨阻力,但是欧洲问题以及伦铜回落阻碍了此次反弹,沪铜再次跌至55000元/吨下方。这说明目前空头力量并不可小视,利用任何消息面变化均可牵制多头反击。但是根据6月铜价下探52000—53000区域的情况来看,此技术区间依然稳固。如若没有重大宏观消息面变化,8月份铜价将主要运行在54000—58000元/吨区间。(作者:安信期货 佟玲)

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