外盘走势：隔夜伦铜振荡整理，尾盘微跌0.31%至7542美元/吨。今日亚洲市伦铜企稳于7545美元之上强势整理。目前伦铜多条均线逐步粘合，呈向下发散形态，结合近三周来伦铜减仓振荡，表明多空减仓观望，铜价涨跌两难，短期运行方向还未明朗。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为55250-55450元/吨，较30日跌200元/吨，现货较期货升水20-升水100元/吨。据上海有色金属网称，沪期铜反弹受阻，7月最后交易日持货商加大换现力度，现铜供应充足，品牌多样，升水一路下滑，湿法铜纷纷贴水出货，下游受制资金面入市有限，供大于求特征明显。

　　内盘走势：今日沪铜1211合约小幅高开150元/吨至54980元，日内呈宽幅振荡，波动区间为55180-54750元/吨，尾盘微涨0.4%至55050元/吨。目前铜市多条均线缠绕，运行方向仍未明朗。今日沪铜指数持仓量小幅减少4792至533444，成交量大幅减少15.1万至467550，铜价减仓减量运行，表明多空纷纷减持，短期观望气氛较浓。

　　市场因素分析：今日市场继续缺乏热点炒作，明日起风险事件将逐一亮相。其中美联储将于周三凌晨宣布议息结果，QE3预期降温，同时明早的9:00-10:30将陆续公布中国7月官方制造业PMI和汇丰PMI终值，目前预期偏多。今日晚间则关注欧元区6月失业率和7月美国芝加哥制造业PMI表现，其中欧元区5月失业率创下历史新高至11.1%，6月预期将达到11.2%，视为利空。铜市行业方面，据上海有色网调研显示，7月线缆企业开工率降至74.11%，令原料库存略增，同时仅5%线缆企业看好8月订单。

　　行情研判：今日沪铜延续区间振荡走势，但其运行重心小幅上移，尾盘勉强收于55050元。本周铜价运行主要受宏观消息指引，而目前市场对本周后半段将发生的风险事件预期呈多空交织，因此铜价短期料延续区间振荡走势。操作上，建议沪铜关注54500-55500区间的高抛低吸机会。