医药板块8 月走势强劲，指数上涨9.09%，其中滞涨股的补涨是主线。这也验证了我们8 月配置思路的正确性：“寻找下跌风险较低、基本面有改善预期的个股”。

　　国金医药8 月组合再次大幅跑赢：华仁药业（24.47%、业务改善）、益佰制药（15.17%、估值改善）、华润双鹤（15.11%、管理改善）、华兰生物（10.43%、政策改善）、科伦药业（9.98%、业绩改善）。

　　后续思路：维持观点。8 月是一个过渡阶段，通过股价的反复折腾和时间的推移，来破解此前医药的估值僵局。例如7 月底的下跌、8 月初的上涨，预计后续该过程会反复。这个过程中遵循三条投资主线：（1）短期现实的选择。建议配置有安全边际、又有弹性空间的个股，例如：华仁药业、华润双鹤、华兰生物、益佰制药、科伦药业。（2）中线价值的选择。如果有较激烈的调整机会出现，择机配置前期的强势股，这类公司仍然将是下一波医药反弹的主力，例如：恩华药业、华东医药、康美药业、昆明制药。（3）布局明年的选择。海正药业、以岭药业。（国金证券研究所）