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国泰君安:地产打针,煤炭吃药(荐股)

发布时间:2012年08月15日 10:23 | 进入复兴论坛 | 来源:东方网 | 手机看视频


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  行业主要观点/判断:

  动力煤方面:本周山西动力煤价格较上周持平,榆林动力煤价格下调20-30元,秦皇岛动力煤平仓价较上周持平,库存较上周下降12.1%;国际动力煤价格普涨,BJ现货价格上涨3.7%,NEWC指数上涨3.2%,折算澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤到岸(广州)价格较国内高7.3美元/吨,较上周增加3.4美元;焦煤方面:上海钢材价格略有企稳,钢铁企业库存较上周下降1%,山西陕西河北焦炭价格继续下调,幅度在40-130元不等,冀中平煤恒源焦精煤价格均下调50元以上;其他煤种:本周无烟煤喷吹煤价格较上周持平。

  投资建议:

  上周煤炭板块跑输沪深300指数1.3个百分点。7月份山西内蒙的减产幅度约在10%(经与往年比较调整),减产范围集中在整合矿与小矿,而且煤质较差的地区减产幅度更大。紧缩地产政策的强硬反映了目前在“宽松货币”和“紧缩地产”两个相反方向政策的综合影响下,宏观在底部徘徊的时间较预期的更长,煤价持续上行的时点将推后。目前板块估值经调整后,焦煤公司12年PE在15-16倍,动力煤及其他煤种企业在12-13倍,板块大幅上行的空间有限,但9月份随着大秦线检修和电厂备储,季节性行情推动下的反弹行情仍可期待。

  看好公司:冀中能源、潞安环能、兰花科创、盘江股份。(国泰君安证券)

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