公司日前公布半年度报告：实现营收21.23亿元，净利润3.14亿元，分别同比增长8.27%和12.95%；每股收益0.41元。

　　公司上半年实现黄金销售收入11.38亿元，同比增长14.81%；精锑和氧化锑销售收入分别为3.28亿元和4.52亿元，同比增长18.73%和-7.66%；钨品销售收入1.79亿元，同比增长19.16%。但是，黄金毛利率同比下降5.63个百分点至17.02%，氧化锑和钨品毛利率分别下降2.25%、6.72%至34.39%、49.8%，仅精锑毛利率上升3.08%至41.19%。公司上半年总体业绩符合预期。

　　公司1~6月共完成基本建设投资3.03亿元。公司本部年产2000吨乙二醇锑建设项目完成主体工程并进行了试运行；甘肃加鑫新建450吨/日选厂建设项目已完成主体工程，于5月10日进行了试车运行，预计下半年将贡献黄金产量；安化渣滓溪年产5000吨精锑改扩建工程进展顺利，预计2013年上半年完成；新龙矿业下属隆回金杏尾砂库建设项目也在积极推进，已完成征地、工勘、可行性论证等前期准备，已开始排洪洞建设。另外，湘安钨业尾砂充填工程、沃溪坑口通风系统改造及深部探建工程、新龙矿业本部尾砂库工程以及冶炼厂鼓风炉大型化改造项目等正在稳步推进。

　　我们对下半年金、锑、钨的价格持乐观态度，公司资源和产量扩张的前景也将支撑公司未来业绩。预计公司2012~2014年的摊薄每股收益分别为1.07元、1.28元和1.65元。

　　风险提示：宏观经济的不确定性，公司的资源勘探进展情况存不确定性，在建工程进度不及预期。