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每当市场进入底部区域时,个股破发、破净、破增发价现象便层出不穷。但8月以来,破发率环比出现回落,破净股数量也有所减少。分析人士认为,伴随股指的低位振荡,投资者风险偏好趋于保守,“三破”股目前的估值已处市场洼地,具有较高的安全边际,或吸引部分抄底资金入场。
“三破”现象频发
6月IPO新规推出后,新股首日破发率陡然提升,6月至7月间共有40只新股上市,其中19只上市首日即告破发,破发率达48%。8月初以来,沪综指冲高回落,新股首日破发率也降低至25%。截至周三,8月上市新股共有8只,仅8月1日上市的太空板业和红宇新材首日跌破发行价。
不仅新股在市场见底时连连破发,增发的股票也同病相连。本月以来共有3只A股实施增发,截至周三,科达机电已跌破增发价,破增发率为33%。回顾年初以来,共有80只A股实施了增发,截至本月15日,最新收盘价跌破增发价的股票数量已达47只。同时,在拟通过增发融资但尚未实施的上市公司中,也存在增发价与市价倒挂现象,面临较高的破增发率,一些拟增发的上市公司采取了调整增发价的方式应变,如北化股份。
市场一直关注的破净股阵容有所萎缩,目前共有70只A股跌破每股净资产。破发、破净和破增发现象出现回落,是否意味着股市已经见底,即将迎来破而后立的否极泰来呢?
抄底资金“突防”
分析人士认为,发行价和增发价是市场认可的股票合理价值的外在表现,每股净资产则是股票内在价值的核心指标,是股票的“马奇诺防线”。市场出现“三破”现象,有利于吸引抄底资金入场,激发做多意愿,促进相关板块的估值修复,推动大盘企稳。
从板块角度看,已经实施增发并出现破增发现象的股票多隶属于化工、机械设备和信息服务板块;上市首日便破发的新股则主要来源于机械设备板块;而黑色金属、交通运输则是破净股的聚集地。8月1日以来,沪综指累计涨幅仅为0.73%,以上板块中,除交通运输月初以来下跌0.36%(流通市值加权平均法计算,下同)外,其他板块均跑赢大盘。
从个股看,部分破发、破净或破增发价的个股的价格或估值优势显现,吸引了抄底资金介入。破发股中,喜临门于7月17日首发后股价长期处于发行价下方;一些资金通过大宗交易平台折价买入,目前账面浮盈数十万元。破净股中,前期备受关注的华夏银行、浦发银行、交通银行和平安银行,自7月底以来均走出了小幅反弹行情。而跌破增发价的股票中,部分个股备受资金青睐,如启明星辰、汉缆股份、三友化工、佳都新太和ST欣龙。王朱莹