8月行情或现“前高后低”

　　在7月份打了漂亮翻身仗之后，面对当下的逼空行情，8月A股的高度是投资者最为关心的问题。 “估值修复行情已接近尾声”

　　在7月份打了漂亮翻身仗之后，面对当下的逼空行情，8月A股的高度是投资者最为关心的问题。而在超七成的证券研究机构来看，8月份的“开门红”将或有延续可能，但后半月市场仍将面临震荡或回落的可能性。

　　资金供应渐趋紧

　　7月份上证指数以9.97%的涨幅收获了一个“涨停板”、深成指的月涨幅更是达到了14.9%。在已斩获了不错月度收益的基础上，8月份的机会将从何而来？

　　中金公司近日发布的流动性报告称，本周的资金环境达到了年初以来最为充裕的条件，周市场资金净供应量为82.1亿元。而接下来的三周，资金净供应量分别是-4.79亿元、-48.4亿元和-8.9亿元，市场资金将趋紧。

　　8月份资金需求增大的主要原因为：8月中下旬有较大规模的新股上市；8月执行增发的上市公司数量会开始增多；8月下旬限售股解禁数量较7月份开始有明显增加，且主要集中在中小板和创业板。

　　而对于目前有放松迹象的调控政策，广发证券（000776）仍悲观预期，像7月份这样的“政策修复”行情很难再现。

　　上行空间不超10%

　　另外，值得投资者关注的是，在全流通时代，“M1/A股流通市值的比率”相比较传统的历史PE（市盈率）更具有纵向比较的意义。目前M1/A股流通市值已经处于历史低位，往往预示着指数的下行。

　　几乎所有发布8月份策略报告的券商都统一了一个观点——目前行情是反弹，不是反转。

　　大盘点位上，国元证券（000728）认为8月下限在2500点，上限为2700-2800点；行情将在上半月震荡向上，下半月存在回落可能性。西南证券（600369）进一步跟进，提出8月的第一周有可能继续收阳，之后三周将在高位维持震荡，全月呈现出前高后低的走势。

　　而针对当前的反弹行情，华泰联合证券直接表明：反弹快速拉升段已经结束，上行空间将不超过10%。“农行上市‘防破发’引发的护盘预期与做多热情减弱，可能带动市场再次回落。”

　　首选“小滞胀”股

　　包括海通证券（600837）、申银万国在内的多家券商均达成一致，认为估值修复行情已经接近尾声。

　　但广发证券提出，其中房地产、汽车、家电、金融等可选耐用消费品行业的估值修复行情，有望在8月份得以延续；而煤炭、建材、机械设备等品种则难以延续。申银万国也指出，低价品种依然有修复的动能，“要挑战前期涨幅不大的个股。”它建议关注水泥和机械股。

　　除了估值修复行情的延续，具有抗通胀的“小滞胀”概念股成了众多机构的首推。农林牧渔、食品饮料、生物医药、批发零售等是海通证券建议“超配”的行业。广发证券建议可以同时关注新能源为主体的战略性新兴产业，比如电力设备。

　　而7月的大牛股深振业A（000006），所引爆的“举牌效应”也成为8月机构投资者的“探雷器”。华泰联合证券的研报中给出了潜在被“举牌组合”，包括：中炬高新（600872）、武汉中百（000759）、深鸿基（000040）和新大洲A（000571）。

　　最后，有央企整合强烈预期的军工股，也频频出现在了主推品种中。华泰联合建议重点关注中国卫星（600118）、西飞国际（000768）、中国嘉陵（600877）、新华光（600184）。