8月迎来开门红 中期涨势仍可期

无锡金百灵 孙 皓

　　8月首个交易日沪深股市迎来“开门红”。两市股指涨幅均超过1%，并双双创出反弹新高；上证综指进一步逼近2700点。我们认为，随着逼空行情持续上演，大盘短线休整压力逐步增大，不过中期仍存在可操作行情。

　　短线休整压力增大

　　经过二季度疾风骤雨般的杀跌之后，A股市场终于在7月一扫颓势，出现强劲反弹。上证综指7月涨幅达到9.97%，创出一年来最大月涨幅。股市俗语“五穷、六绝、七翻身”在这个年头得到真切应验。昨天是8月的第一个交易日，市场再度迎来“开门红”，大有持续上演强势逼空行情的样子。不过在连续上涨之后，投资者更要防范乐观情绪下的追高冲动。上涨是风险凝聚的过程，乐观氛围中更宜谨慎操作，做好短线风险的防范。

　　一方面，从技术角度来看，适当震荡回落是必要的。从年内最低点2319点算起，一个月的时间内上证指数最大涨幅超过15%，深成指最大涨幅更是超过了23%。经过连续逼空上涨后，市场短期积累了大量获利盘和解套盘需要消化，上涨过急使得大盘短线承受技术休整压力。与此同时，目前沪指已经逼近2700点整数关口，此前5月下旬大盘曾放量冲击2700点未果，2009年9月调整的低点也在2700点附近，也就是说2700点附近存在较重的套牢盘压力，想要轻易有效突破这一阻力位难度不小。此外，昨天大盘创出反弹新高，但量能却未见新高，量价配合不理想也给短线市场带来一定隐患。

　　另一方面，一些短线因素也将给市场带来震荡。7月29日农行A股计入上证综指、沪深300等一系列指数。可以说农行此前良好的表现与其即将计入指数有关，机构建仓是农行A股上涨的重要推动因素。但农行计入指数之后便停止了上涨步伐，近三个交易日下跌了1.4%。同时，据联交所资料显示，多家外资大行开始逢高减持农行H股，尽管此举并不表示他们不看好农行，但这或将给农行股价带来短线波动。由于农行对沪指的影响仅次于中国石油和工商银行，一旦农行出现震荡无疑将波及到大盘短线走势。

　　除了农行以外，银行板块IPO及再融资同样热闹。光大银行61亿A股IPO将于8月10日实施网上申购，预计股票上市日期为8月18日，效率颇为惊人。与此同时，四大行再融资方案也在上周落定，据统计，仅四大行再融资便达到2870亿元，是农行IPO募资的2倍。随着光大银行发行上市日子的临近，银行板块IPO及再融资给市场带来的心理影响将逐步增大，也将成为短线市场的一个不安因素。

　　中期行情仍具操作性

　　尽管短线有休整要求，但就中期走势而言，大盘仍有望越过2700点，市场依然存在可操作性行情。

　　上周末公布的7月中国制造业采购经理指数为51.2%，比6月回落0.9个百分点，这已经是PMI连续第3个月下滑，并创下17个月来最低水平。但这一消息并未影响大盘的8月“开门红”，原因就在于市场对于经济增速回落已在二季度做出反应，眼下市场的走强则可认为是对未来经济增速再度回升的预期。

　　同时，政策面趋稳的预期也不断增强。在经济出现下滑、特别是房产调控效果初现的背景下，再出台严厉紧缩调控政策可能性不大。目前管理层的基调是在保持经济平稳增长的前提下实现结构调整，即由一味的强调“调结构”，向“调结构兼顾保增长”的方向转变。宏观政策未来一段时间将是平稳观察期。未来经济一旦再度出现恶化，刺激经济增长的政策可能会再次出台。而倘若经济增速回升，那么基本面的好转将带动股市进一步回暖。

　　因此，7月大盘的走强可以看做是市场初步见底企稳，未来随着经济回暖预期的增强，市场重心有望逐步上移。基于以上分析，操作上建议短线投资者宜借市场冲高逐步降低仓位，待充分休整后再度出击；中长线投资者则仍可持股待涨。后市机会把握上，可重点关注中报高送转、新兴产业等相关品种。