[晨会连线]华泰证券：市场回调 估值优势显现

    华泰证券认为，随着本周中国石油、工商银行等大盘权重股将陆续公布业绩，中期业绩披露进入尾声。上市公司半年报业绩逐步明朗，在当前股指进入调整阶段的背景下，部分行业和个股的估值优势明显，值得投资者把握。根据华泰证券的数据显示，目前整个A股以披露的2010年中期业绩测算，2010年预测市盈率测算为16倍，市场的估值水平仍处于历史低位区域。但板块之间的估值水平差异却越来越大，主要体现在大盘股与中小板之间，以及金融股与其它板块之间。当前数据显示，金融、保险业2010年的市盈率水平大约为10倍，市净率水平为2倍，估值水平处于所有行业板块的低端。而从披露的中期业绩来看，银行股中期盈利水平有望同比增长40%左右。从这一角度看，大盘的调整幅度也有望控制在一个较小的范围内。华泰证券认为，目前估值水平最高的为创业板与中小板，以2009年业绩计算的整个创业板市盈率水平为70倍，2010年预测市盈率为49倍，中小板市盈率为48倍。创业板以及中小板的高估值，主要是来自对于其良好成长性的预期，如果成长性缺乏，一些上市公司的股价将逐步向价值回归。华泰证券认为，只要没有新的重大利空消息的出现，经过短期的调整后，部分行业的估值优势又将显现，市场有望震荡走高。