[老左来了]解析商旅酒店等个股是否存在机会 2010-09-17

    主持人：左安龙

    嘉  宾：朱  斌  同信证券注册分析师

    嘉  宾：黄东升  国都证券注册分析师

    左安龙：怎么看这个盘面，现在这个盘面昨天啪啪连续两天一根大阴线之后现在回到这样一个状态？
    黄东升：近期市场本周算是一个利空因素加速释放的过程，特别是其中一些权重银行股负面因素比较多，先是传出坏帐拨备率提高，然后资本充足率要提高，又传出对称性加息，所以关于银行利空因素能想到也就这些，而而这些短期内想不到其他的，这个东西短期内集中释放，所以造成银行股在这个位置出现快速下跌，带领整个银行出现快速回落，在之前的话银行股有时候跌的时候个股反而不跌，而在本周来看的话，银行股下跌同时个股下跌很大，包括创业板指数中小板指数都是高位出现快速回落，他们下跌的话更多和上周管理层出的监控措施有关，关于这个几个个别股票措施，包括限炒令呀，人盯人呀像这些措施对个股影响比较大，所以这两大方面利空因素，或者传闻在一起，造成很多市场系统性释放，系统性风险释放，个股权重股出现普跌的过程，而在今天的话市场出现比较均衡的位置，而在前期60天均线位置得到一定支撑，相信在2600点附近，指数会有一个相对比较稳的筑底的过程，指数可能之前属于强势振荡，一直在2600到2700附近进行强势振荡，而跌一周之后可能市场会转弱，变成2600附近弱势振荡平衡这样过程。
    左安龙：你认为所谓这种传言满天飞的利空因素消化了没有？
黄东升：基本上从盘面来看，特别是银行权重股来看已经基本上释放，你看农行也跌破之前的一个发行价了坚守了两个月也算是跌破了，其他一些利空因素的话刚才提到能想到就是这些，关于农行股能想就是这些。指数往下空间已经相对比较小，不会像市场中悲观预期认为，要二次探底了，什么要跌破2300点低点，目前看这种可能性应该比较小。

    黄东升：适当调整后存在投资机会
    左安龙：下半年马上又是国庆又是元旦了又是中秋节，黄金旅游季节，这个时候应该考虑旅游股票，而且要早考虑不要晚考虑。我们有一位叫“魏毅”的朋友给我们来信，他讲要过节了为什么旅游酒店股票近期都跌很惨，按理说面对如此长的假期，旅游酒店板块应该看好才对，请给予指导。
    黄东升：这次黄金周假期确实时间最长的，我们都看要说我们券商能请四天假的话，基本上放一个月假。两个大幅假期连在一起，这样一个强烈预期在之前整个商业旅游、酒店板块都已经处在较大，比如像涨的比较多的像峨嵋山，已经在10000多点位置，已经出现巨幅上涨，而今天来看的话，盘面上的走势比较有意思，这一块逆势大涨，刚才还从翻绿的话出现快速上涨，这一点的看的话虽然短期内这样一个快速拉升，但是如果光从单纯节假日来看，相信这个过程应该是高位逐步出货或者逐步获利兑现，已经是之前已经出现大幅上涨，甚至最后几天时间出现获利兑现的过程，他们一个投资机会可能更多来自于过节之后，过了节之后如果这个行业出现系统下跌，比如整个板块都在回落，像其中优质品种可能有中线一个机会，包括其中涨的不算多，像首旅股份、像中青旅，像这种品种，20个左右市盈率，还有一定资产注入预期，像这种如果节后出现系统性回落的话反而是中线投资机会。

    今日关注2：ETF瞬时套利方法与技巧                 

    朱斌：瞬时套利包括溢价与折价套利 

    左安龙：下面我们跟朱斌来交流一下，利用ETF套利，因为上一次说了三种套利办法，什么瞬时套利，延时套利，然后事件套利，你讲了以后人家说你好好跟我说说，你今天怎么样准备怎么讲？

    朱斌：我们看瞬时套利。大家看到50ETF走势图，走势图里面看到我们有一条紫色的线和一个条白色的线，那么这条紫色的线代表的是基金净值的线，50ETF交易价格的线是白色的线，它中间有一个就是一个级差，我们看到在下午就是1点半这个时间，我们看到它是一个折价的，折价的。在现在我们看到是溢价的，就是说白线高于红线是溢价，那么白线低于红线是一个折价的，那么这样的话就是说它中间产生一个级差动的时候这溢价如果很高的时候就产生套利机会，但是这个套利用手工去做是很难做到的，一般都是用软件来捕捉到的。

    左安龙：我们大概告诉大家有两根线一根红的，一根白的。红的什么？

    朱斌：净值线，基金净值线，ETF净值线。

    左安龙：ETF净值线，还有一个线。

    朱斌：白线就是现在交易价格线。

    左安龙：净值线与价格线如果发生利差过大就可以套利了，大概到多少利差可以套利？

    朱斌：一般在0.3%，0.4%，但是我们现在一般做不到了，这里面很大很难做到，这个要做好这一个套利只有软件能捕捉到，手工是捕捉不到。

    左安龙：是完全用软件来预设的。

    朱斌：程序化。

    左安龙：统统设定，好到这个位置你给我抛，到这个位置你给买，是这个意思吧。

    朱斌：对对，不然的话冲击成本，靠肉眼来判断，是判断不了的只有靠软件去计算，因为我们市场流动性在变化。

    左安龙：所谓瞬时套利实际是指什么？

    朱斌：瞬时套利实际上就是级差之间的套利，交易价格和基金净值之间的一个套利，那么这个套利一般叫无风险套利。

    今日关注3：解析目前市场的投资机会              

    黄东升：机会集中在二线滞涨蓝筹股

左安龙：东升，你看看目前在马上还有下周就两个交易日，今天已经周五了，在目前这个状态下，从散户上来说，现在应该做一些什么样的防备准备怎么弄？

    黄东升：都是近期市场比较困惑的，确实没有现在没有什么可投资的品种，你看主要权重蓝筹股银行、地产利空不断，即使有一些错杀，会有反弹，反弹空间比较小，而且题材股来看一般都是基本上都受到管理层抑制了人盯人一般炒作我就说你是，所以个股出现明显退潮，如果想从题材股里选的话，样本空间又太大，比如这个主要题材股都集中在新兴产业规划里边，本来是管理层认为9月份10月份要退出，而现在来看新兴产业具体哪些产业还没确定，之前说七大又说八大，现在快到十大了，所以这个面很多，每个行业里面产业里面很多，一般投资者看着很热闹，每天都有这种新型行业品种涨停板，但是真正参与起来难度比较大，所以题材股现在参与的话也是相对比较困难的，而那些大消费品种，比如食品饮料、商业百货像这种品种的话是不错，中长期看法，但是目前估值都偏高，普遍在三四十倍以上市盈率，而且涨幅偏大，现在一看市场没什么投资机会，但是如果是从中线角度来看市场二三线一些滞涨蓝筹，还是有好的投资机会，包括像钢铁、化工，像造纸，这些品种涨幅不大，估值很低，只是由于市场可能对它预期可能不太好，认为他们现在周期低点没起来，但是在历史经验来看，或者从目前情况来看这些品种潜力很大，比如以钢铁为例，钢铁目前现在前几天出现快速上涨，原因是河北省限产，限产18%。

    左安龙：一个限产，一个宝钢他们都涨价了。

    黄东升：这个提价就是限产一个后续动作。

    左安龙：但这个机会都是一次性机会。

    黄东升：感觉好像几天应该上涨，但是从中线来讲是很大利好，首先是你需求产业量小了，需求也小了，相应成本，成本是焦油，需求小的话成本会下来，成本下来的话产量小了需求不变，这个产品的价格钢铁价格还不往上涨，所以一方面产品价格上涨了，另一方面成本下降了，整个钢铁行业的利润空间会大幅度提升，所以这是周期性行业里面算是一个缩影，所以相信市场在这样一个振荡回落过程中这种滞涨的话蓝筹，应该会有较好投资收益，有可能一看现在钢铁股很热，大盘整理，大家可以看一下06年10月份底的时候钢铁，包钢当时怎么走的，也是这样长期看淡，就是不动，连续两个涨停板，当时当时上涨契机就是公布三季报，一看大大超出市场预期，出现这种脉冲式快速上涨。