煤炭股剽悍领跑 蓝筹估值修复仍有空间

⊙记者 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇

　　“9.30”以来，蓝筹股的表现不得不用“剽悍”来形容。事实上，在这轮突如其来且爆发力十足的“二八”行情中，蓝筹股真正成为了市场的主导，采掘、有色金属、金融服务雄踞10月以来的板块涨幅榜前三甲，其中煤炭行业10月来的累积涨幅达到

　　了惊人的38.87%。

　　分析人士认为，虽然短期内累计涨幅不菲，前期被低估的状况得到一定程度修复，但包括银行、保险在内的部分蓝筹股依然处于估值洼地，从而仍具提升空间。

　　国庆前后，蓝筹股板块以连续逼空式的上涨宣告了其“王者归来”。而就在投资者还在惊叹于其爆发威力时，这些“觉醒的大象”已经在精彩轮动中积累了不菲的涨幅。统计显示，蓝筹板块不仅包揽了10月以来板块涨幅榜的前三位，也将前期表现疯狂的中小题材股远远摔在了身后。

　　据上证报资讯数据显示，10月份至今，23个申万行业指数中有22个上涨，但涨幅跑赢同期上证指数的仅有7个。而在这份最新的“英雄榜”单中，采掘、有色金属、金融服务雄踞三甲，累计涨幅分别达到36.75%、32.42%和17.71%。从细分行业看，煤炭板块10月以来累计上涨38.87%，毫无争议的成为领涨龙头。

　　不仅如此，这些蓝筹板块也成为了10月牛股的诞生地。从个股涨幅排名看，10月至今，两市共有11只个股累计涨幅超过60%，全部来自煤炭、金融、有色三大板块，排名前三的国阳新能、广发证券、中色股份，累计涨幅分别达到94.55%、86.71%和78.46%。

　　与此同时，中小盘股在真正到来的“二八”格局中黯然失色。统计显示，在10月涨幅排名中，餐饮旅游、医药生物、商业贸易三大前期热门行业垫底，另如食品饮料、信息服务、电子元器件等行业也大幅跑赢同期指数。

　　值得注意的是，蓝筹板块经历本轮的大幅飙升后，其估值也得到了大幅提升。事实上，在本轮行情启动前，蓝筹股被整体低估一度成为市场共识，那么经历估值修复后的上述板块，当前估值又处于怎样的位置呢？

　　分析人士认为，煤炭石油、钢铁等板块经历前期反弹后，目前板块估值已趋合理；而银行、保险等金融股目前仍然存在估值提升空间。

　　南京证券分析师周旭指出，虽然大盘股上升20%，但估值水平仍低于行业历史水平。比如银行股，目前依据TTM法的PE为10.9倍，2011年动态PE8.29倍，而如煤炭、钢铁、有色等估值已回到历史均值附近。但考虑未来成长性，煤炭估值在16.3倍，仍有提升空间。总体而言，近期上涨之后大盘股的估值得到修复，但与2011年相比，仍有提升空间。

　　“不过至于市场还有没有向上空间，则是另一个问题。当前经济基本面的向好，市场整个投资情绪的恢复，都是带动大盘上涨的原因，所以不能说大盘某个点位是合理还是高估。但可以肯定的是，大盘股现在还没有出现明显的高估。”广发证券策略分析师余晓宜指出。 (来源：上海证券报)