衍生解码：调控阴影下 内地银行股仍获关注

    人民银行上调存款准备金率0.5个百分点，内银股、A50相关权证仍获投资者关注。

    文/“衍生解码”嘉宾主持 张冰洁

    我们今天专访了法国巴黎银行上市衍生产品部联席董事叶伟林先生。首先我们关注香港地区衍生产品最新的资金流情况，截至11月23日为止的五个交易日，中国平安认购证资金流入最多，五天共录得6176万港元资金流入，而认沽证则有307万港元资金流入。A50中国基金认购证五天共有3,271万港元资金流入，认沽证则有208万港元资金流入。恒生指数认购证五天共有1.97亿港元资金流出，周二有5,665万港元资金流入。

    牛熊证方面，恒生指数熊证五天共有近2.4亿港元资金流入，周二有1.4亿港元资金流入。A50中国基金牛证五天共有543万港元资金流入，熊证则有65万港元资金流出。香港交易所牛证五天共有516万港元资金流入，熊证则有22万港元资金流出。

    人行调高存款准备金率 

    据叶伟林介绍，人民银行在上周五傍晚公布，决定从2010年11月29日开始，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后的存款准备金率为18%，是为了加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。这是两星期内第二次上调，也是今年以来第五次上调存款准备金率。

    叶伟林引述，根据香港《经济日报》引述分析报道，中央政府利用上调存款准备金率来收紧信贷，目的明显是为了加大调控通胀的力度，相信短期会对股市带来影响，但相信内地银行明年的新增贷款，仍然达到6.5万亿至7万亿元人民币，流动性仍然充裕。

    相关内银权证仍获投资者关注

    据叶伟林介绍，人行宣布调高存款准备金比率后，相关权证的资金流在本周一基本上维持上周的趋势，建行及工行分别录得820万港元及670万港元流入，反映投资者继续看多内地银行股的未来走势。

    以上周来说，仍然以建设银行获得较多投资者关注，虽然建行全周股价下跌约百分之2.7，但是，看多建行的认购证录得资金流入，总金额超过3,700万港元，成为第3大资金流入的权证项目。其中在上周三，也就是建行股价反弹前一天，单日已录得超过2,100万港元流入，反映不少市场人士仍然看多建行，即使股价连日下跌，仍然愿意选择适当时间「抄底」。

    A50先跌后回稳 资金续流入认购证

    据叶伟林介绍，受到中央调控通胀的预期影响，内地股市上周扭转10月展开的上升势头，其中上证指数接连跌破3,000点和2,900点水平。但是，人行在上周五收市后公布调高存款准备金率后，在上周一，A股和A50的股价走势均是先跌后回稳，上证综合指数全日轻微下跌0.15%，A50更上升0.15%。

    以上周的情况来看，仍然以看多A50的投资者为主，流入其认购证的金额超过5,300万港元，是仅次于恒指认购证、全周第二多资金流入的权证项目。