破发潮放缓 2月新股发行市盈率环比降两成

　　春节后，新股发行节奏并未随着上月破发潮的涌现而放缓，截至昨日的招股公告，2月已有23只新股发行，发行市盈率算术平均值为55.99倍，与1月份平均72.91倍的市盈率相比，降幅逾两成。

　　自2009年9月创业板开闸以来，两市已发行新股495只，上市公司家数迅速扩容。从各板块分布来看，创业板184家，中小板269家，主板42家。从2009年12月至今年2月，已连续15个月新股发行家数在20家（含）以上，去年12月及今年1月两市分别发行36只和35只新股，属于历史上发行最为密集的两个月，同时也迎来了较为猛烈的破发潮，1月上市的31只新股中，过半数首日破发。

　　虽然本月新股发行扎堆情况不减，但统计发现，平均市盈率较上两月已有明显下降。2月发行的23只新股中，14只公布了发行价格及市盈率，发行市盈率算术平均值为55.99倍，这与1月平均72.91倍、2010年12月平均75.88倍相比，降幅超过两成。自2009年9月以来，创业板平均发行市盈率为70.20倍，中小板为54.55倍，主板为45.32倍，创业板公司高成长性与股本扩张预期，催生其高股价和高发行市盈率。

　　统计发现，不同行业新股市盈率具有较大差距。2009年9月以来的新股中，金融保险业平均发行市盈率最低，仅为27.88倍；其次为房地产行业，36.18倍；排名第三的为交通运输业，平均市盈率38.94倍，除这三个行业外，其余均超过40倍。22个证监会大行业中，10个行业新股平均发行市盈率超过60倍，占比近半。其中，其他制造业、采掘业均突破70倍，传播与文化产业、电子、信息技术行业平均市盈率也均在65倍以上。

　　从个股发行情况看，486只个股中，16只发行市盈率超过100倍，除一只为中小板外，其余均属于创业板个股。另外，发行市盈率低于40倍的个股共57只，占比仅为一成。

　　目前，上市未满三个月，网下配售部分尚未解禁的个股共94只，其中，32只已破发。尽管春节后大盘节节攀升，几乎呈现全面上扬态势，但仍有7只个股破发幅度超过一成。与之相比，一批个股未受破发潮影响，9只收盘较发行价溢价幅度达50%以上，并且，海南橡胶、光正钢构涨幅超过1倍。随着大盘转暖，昨日上市的新股均有不错表现，收盘涨幅普遍超过20%，在1月破发股蔓延的形势下，节后7只新股上市首日的良好表现似乎又给打新者吃了一颗定心丸。（李千）