中国人民银行年内第六次上调存款准备金率最终让A股近期的反弹夭折。6月16日，上证综指再创本轮调整以来新低，股民信心一降再降、投资机构预期悲观、市场成交金额创新低，市场各种指标均陷入地量。为何预期中的加息未至，却让市场再次开启新一轮下跌？

　　从年内最高的3067点到6月16日盘中最低的2663点，上证综指两个月内已从高点跌去400点。6月16日当天，沪深两市成交金额总量降至1298亿元，虽然市场的下跌似乎并未引起放量恐慌性抛售，但“温水煮青蛙”的行情却让投资者信心愈加不足。

　　中登公司本周公布的最新数据显示，目前股民投资信心陷入地量水平。上周4个交易日，A股市场日均新增开户数继续创下今年2月以来的新低，一周新增开户总量仅有13．3万户；同时，投资活跃程度也创下2月来的新低，参与交易A股账户数降至千万户以下，仅有941．84万户。

　　投资者似乎并不明白，为何显示5月份中国经济增长依然未有明显减速的宏观经济数据，以及预期中的加息变成了上调存准都没能让A股的反弹势头延续？

　　对此，国泰君安证券首席经济学家李迅雷表示，第三季度无论是CPI，还是PPI可能都会回落，虽然国内通胀压力应该会有所减缓，但由于目前整个中国经济回落的幅度也同时缓慢，所以在政策上可能还会继续收紧，对资本市场来讲依然缺乏机会。

　　不过，随着众多投资机构悲观预期逐渐“统一”，市场的共振或将预示底部区域的最终到来。上海一家基金公司研究部人士认为，虽然市场的各种估值计算方法都显示A股还没有达到最低点，但距离最低点已经不远。另外，如果所有机构都对市场极度悲观，市场反而可能会出现一波“意料之外”的反弹。