记者 姚舜

　　下半年保障房开发建设将会明显提速，将利好部分房地产企业、水泥企业、家电企业等。不要对新增投资的规模、时间或影响面作出过于乐观的假设。

　　近日，住建部部长姜伟新要求，今年的1000万套保障性安居工程建设任务是中央政府向全国人民的承诺，是改善民生的标志性工程，各地必须在11月末以前全部开工。但截至5月底，各地只开工了34%。业内普遍认为，下半年保障房开发建设将会明显提速，将利好相关行业。

　　光大证券认为，保障房建设由于资金问题进展缓慢。预计受益保障房融资的房地产企业2011年市盈率上升空间有30%。建议按两条思路买入房地产股：一是从一级开发与保障房业务良性循环的角度，推荐保障房建设体量较大且有较大规模的一级开发业务公司，如黑牡丹和南京高科；二是通过保障房融资加快企业整体周转的企业，估值将得到提升，比如资质较好、易在银行间市场获得资金的公司，如首开股份、北京城建、万科、保利地产和招商地产。

　　民族证券研究报告认为，目前房地产调控成果已逐步显现，下半年保障房开工速度的加快有利于房地产调控成果的巩固，以及调控压力的减轻，有利于行业回归理性健康发展。建议关注万科A、保利地产、滨江集团和世联地产。

　　华泰联合研究报告表示，随着三季度保障房的大量开工，水泥需求将复苏。目前水泥行业估值较低，仅10倍出头，接近历史低位。今年水泥股盈利有保障，可能会再超预期。重点看好华东、东北和新疆地区的上市公司。

　　高华证券研究报告认为，最为受益于保障房建设的板块包括水泥(尤其是一线城市业务占比较高的金隅股份和海螺水泥)、铜(江西铜业)和家电(海尔电器、海信电器)，不太看好钢铁和工程机械等其他上游板块。

　　高华证券同时提醒投资者，在筛选受益于保障房建设的个股时要采取更为审慎的态度，避免对新增投资的规模、时间或影响面作出过于乐观的假设。

　　行业评判

　　中金公司 三季度前期建仓煤炭股

　　动力煤价格涨势有望继续放缓，焦煤价格仍将维持弱势震荡。中期钢铁再加库存和保障房建设加速有望为焦煤价格注入上涨动力。煤炭行业盈利并无大幅下滑的风险。考虑到部分公司短期业绩确定，估值已较便宜，而中长期有快速扩张空间，建议在三季度前期逐步建仓。重点推荐中国神华和兖州煤业。

　　国泰君安 两方面配置机械制造股

　　机械制造行业目前是有项目没钱，等政策放松。可从两方面配置机械制造业：一是工程机械子行业，必须紧盯通胀和政策松紧迹象，可逐步加仓，把握左侧投资机会，重点推荐徐工机械、三一重工、中联重科、山推股份；二是其他机械子行业，建议把握重组股和成长性确定的标的，重点推荐中国船舶、中国重工、天地科技、康力电梯。

　　申银万国 水泥行业基本面最确定

　　随着华东区域进入雨季，水泥需求受到影响，但价格依然稳定。预计华东、新疆区域企业中报业绩将持续高增长。从行业周期比较来看，水泥行业基本面最确定，会呈现季度环比向上趋势。推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、福建水泥、巢东股份、天山股份、青松建化、江西水泥等个股。

　　中信证券传媒行业全年前低后高

　　面向“十二五”规划落实和三网融合推进，维持传媒行业全年前低后高的判断，维持行业强于大市的评级。可重点关注华谊兄弟、乐视网、博瑞传播、广电信息、天威视讯、电广传媒、蓝色光标、武汉塑料、中文传媒、奥飞动漫、中南传媒、歌华有线、中视传媒、鹏博士、华策影视、东方财富和焦点科技。

　　广发证券 军工业仍然处于成长期

　　军工行业依然处于成长期，中长期看好，但短期内可能会出现震荡。目前板块估值水平约60倍，在历史水平的中部区域。建议主要选择兼具基本面支撑、良好产业发展前景，并有整合预期的个股，如哈飞股份、航空动力、中航光电、中国卫星、航天电子等。