海通国际

　　最新消息：谣言称中国移动有机会最早将于9月开售基于其网络的iPhone 4G 版本。用户不用为了使用该手机而改变电话号码。

　　分析与评论：中国移动一直在与苹果公司协商关于引进基于其网络的iPhone的事宜。如果成真，此举都将对于两间公司有利因为苹果可以藉此向中国大约70%手机市场进军而中移动就能为用户提供市场上最受欢迎之一的智能手机。

　　即使9月开售，我们看来4G iPhone 不一定能即时受手机用户欢迎，因为中国移动的4G网路，又称TD-LTE，仍在测试与开发中。将网络可能要等到明年才商业应用，意味著4G iPhone的用户可能要等到那时才可享用到4G技术带来的好处。尽管如此，若补贴水平维持理性，引进iPhone可引来高端3G用户使用其网络服务从而刺激数据用量、ARPU以及长期盈利能力。

　　虽然经营业绩表现出色，估值落后，关于iPhone的传言终于为中国移动提供了急需并等待已久的股价刺激。回顾过去，推出iPhone曾经为中国联通(0762.HK,$15.10,持有)的股价创造佳绩。自从2009年10月推出以来，中国联通的股价表现超出中国移动达40%，因为投资者预料基于中国联通成熟的3G网络和手机供应，联通可以吸引高消费3G用户，并且长远来看可以演化成高盈利增长。然而，同时期中移动的3G用户基础逐步拉远于中国联通。

　　我们相信随着距离推出4G网络以及引入iPhone越来越近，正面消息的流入将继续为中移动提供催化剂，对于联通股价也形成向下压力。我们维持对中国移动的买入评级，目标价90元。

　　分析员：李力行