央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 财经资讯 >

沪铝交易重心有望逐步上移

发布时间:2011年07月01日 08:28 | 进入复兴论坛 | 来源:期货日报


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  中航期货 章孜海

  经历6月初大幅放量和扩仓上涨后,沪铝逐步陷入振荡回落行情,持仓下降,日成交锐减,但总体期价表现仍偏强于外盘铝。而在近日,沪铝在16800—17000一带获得较强支撑,期价逐级反弹,但盘中并未获得有效的量能配合。

  第一,作为全球经济引擎的中美两国的货币紧缩政策存在放缓的可能。近日公布的美国失业率、周领取失业金人数等指标显示美国就业情况糟糕,美国在QE2结束后如期进行紧缩政策的风险较大,况且明年美国大选,大幅攀升的失业率意味著选票的流失,决策层必然会在通胀和就业问题上进行权衡,而关于QE 2.5的传闻也甚嚣尘上,即把6000亿美元购债计划中即将到期的部分进行展期,从而成为新的国债购买操作。而我国的情况也较为复杂,近日温总理在英国《金融时报》发表署名文章称,我国能成功控制通胀,并对我国经济继续保持快速增长充满信心。而从近日国内一系列的经济先行指标分析,我国经济目前处于下行状态,在下半年物价水平特别是农产品(占我国CPI权重较大)价格可控的条件下,前期货币紧缩政策可能有所减缓。而货币政策若松动,那么国内工业品市场包括铝会有所反映,所谓的金融属性将在沪铝上有所体现。

  美国高失业率和通胀升高

  第二,电力紧张使作为高耗能商品代表的铝面临成本提升的压力。今年4月份以来,国内煤价出现大幅上涨,5月份的价格较去年同期上涨接近30%。煤价高企使电力紧张电价上调,我国平均吨铝耗电14500度,即电价每上涨1分,铝冶炼成本提高145元左右。国内一些缺乏自备电或者单体铝厂(即缺乏深加工能力的铝厂)目前处于亏损边缘。在国内夏季用电高峰来临之时,国内中小铝厂面临减产压力,而这将减缓国内产能持续大幅增加的势头。

  综上所述,在国内外价格比以及铝价与铜价之比均于历史低位区域时,沪铝已经处于价值洼地。而近日国内现货价格也创下了去年1月以来的新高,交易所库存持续大幅下降,其中上海地区库存从峰值下降了超过50%。国内目前汽车产销数据不佳,可能影响铝消费量,但下半年,国内逐步启动的经适房项目,将增大建筑用铝消费,而在“一二五”期间,我国将建设3600万套保障住房,总面积大约为18亿平方米,估计涉及到铝合金消费量270万吨左右。

  技术面上,沪铝指数周线摆脱了2006年6月以来的长期下降通道的压制,短期上方阻力位在17300—17500元/吨一带。目前沪铝缺乏量能配合,期价可能以交易重心振荡提升的方式上涨,而一旦有量能的配合,则沪铝存在走出大级别牛市的可能性。