市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

水泥

该板块今日涨幅为0.67%，中报强劲和偏低的估值使得板块强劲反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

  过去几年中，淘汰落后产能的速度通常在每年3季度会加快步伐。落后产能淘汰名单公布后，从11年3季度开始，关停执行速度可能加快。由于新增产能的速度已放缓，需求将逐渐回暖，同时落后产能淘汰可能加快。下半年供需形势可能好于上半年，重申看好中国水泥行业。

☆☆☆★

进入旺季后，华东地区水泥价格持续走高，预计三季度东部价格有望维持高位，在核心市场需求平稳的情况下，海螺水泥的毛利率有持续提高潜力，盈利状况也会持续向好，预计11-13年EPS分别为3.55、4.48和5.15元。开来资讯综合评级“增持”。

煤炭

该板块今日涨幅为0.18%，资产整合空间大使得板块超跌反弹，后期有超预期表现的潜力。

进口增加及近期下游需求的疲软将使煤价涨势趋缓，但保障房建设加速有望拉动下半年煤炭需求，因此下半年煤炭景气度有望维持高位。在行业增长势头放缓的情况下，上市公司经营状况也将出现分化，具备良好内生和外延式扩张空间的公司可积极关注。

☆☆☆★

从一季度以来的经营态势看，潞安环能4-5月份销量580万吨，预计二季度单季销量870万吨，环比一季度增速达到45%，基于此，将公司11年EPS提高至3.7元。在资产整合事宜上，在集团管理层确定后，集团和公司十二五发展的规划将不会改变，下半年收购郭庄司马矿的预期依然强烈，一旦得到落实，公司11年业绩将会有25%的增厚。开来资讯综合评级增持。

医药

该板块今日涨幅为3.33%，产业前景好使得行业出现反弹，经过调整后，板块有持续走高潜力。

医药行业整体增速波动不大，近几年在医药需求逐步释放的带动下，行业收入增速一直保持在20%以上。近两年，虽然中药材和原料药价格的上涨，使得医药行业整体毛利率有所下滑，但受益于行业扩容，向好趋势并没有改变。目前板块估值在25x倍左右，合理偏低估。下半年机会明显，建议配置，享有绝对收益。

☆☆☆★

同仁堂今年聚焦医药工业、继续扩大OTC渠道优势，内部成本控制+管理层奖励基金改善盈利能力，而投资同仁堂商业提供公司销售平台，预测11-13年每股收益分别为0.79元、0.93元、1.14元，结合目前市场情况，公司短期内获利能加仍会持续增加，开来资讯综合评级“增持”。