富泰证券

　　7月19日，隔夜美股收低，恒指早盘平开后迅速走低，维持低位震荡走势。截至午间收盘，恒指报21740.76点，下跌63.99点，跌幅为0.29%；国企指数报12206.97点，跌51.48点，跌幅0.42%；红筹指数报4118.03点，跌17.05点，跌幅为0.42%。大市半日仅成交257.23亿港元。恒生金融分类指数跌0.30%，恒生公用事业分类指数涨0.55%，恒生工商业分类指数跌0.33%，恒生地产分类指数跌0.59%，恒生AH股溢价指数涨0.18%报104.70点。

　　盘面上，蓝筹股跌多涨少，中银香港等4股平盘。公用事业股走好，香港中华煤气升1.23%涨幅第一，中电控股、港铁公司也都维持涨势。能源股报升，中煤能源、中国石化涨超0.5%。外贸相关个股回调，利丰挫2.58%，领跌蓝筹，思捷环球也跌1.4%。部分地产股盘中回升，中国海外发展涨0.75%，恒基地产涨0.63%，九龙仓集团涨0.19%。重磅股一涨一跌，中国移动涨0.77%，汇丰控股跌0.47%。

　　消息面上，美国财政部公布的数据显示，5月份外国投资者净增持美国国债236亿美元，增幅不及经济学家此前平均预期的484亿美元，4月份该数据为306亿美元；全美住宅建筑商协会和富国银行联合发布的数据显示，7月份美国住宅建筑商信心指数环比上升2点至15点，符合预期。6月份该指数为13点。债务危机和欧洲银行压力测试结果受到投资者广泛质疑，美元指数报75.36点，上涨0.31%；美元汇率走强对油价形成不利影响，纽交所8月主力原油合约收于每桶95.93美元，跌幅1.4%；惠誉称若不能按时付息美国国债评级将被降至B+。惠誉接力穆迪继续唱空 中国概念股融资将受阻；外资投行空翻多，大小摩携黑石增持中资行H股；保监会明确支持，人保集团传年底A+H上市；招行再融资上限350亿元，融资规模大于董事会权限；中企赴澳投资的烦恼，中信泰富磁铁矿项目再推迟；香港资源将委任林国兴黄咏恩为执董；中国金融国际投资成立2合营公司，涉及1.05亿；花样年TDR延至10月发行 预计募资13.68亿台币；中科矿业售嘉能可秘鲁铜矿赚逾1倍。发改委维稳中药材市场，54商户囤积党参遭严惩；二三线城市房价领涨全国，限购箭在弦上；医疗信息化将获百亿资金支持，未来三年将保持高速增长。

　　我们认为，欧洲主权债务危机进一步扩大风险，美国债务上限谈判僵局和全球经济增长放缓等不利因素引发市场普遍担忧，美股18日下跌，带动恒指下跌。此外，内地二三线城市房价领涨全国，限购箭在弦上，利空地产及相关板块，预计会给A股及港股带来负面影响。技术面看，恒指有望展开对上方22100-22300点位区间缺口的试探，并检验21800-22000区间横盘整固的成效，只是恒指依然弱势，成交量仍然低迷，暗示了可能的反弹将随时承受上方抛压。观察后几个交易日表现，若长时间盘整，则不可避免会引起新一轮跌势。投资者注意控制风险，逢高减磅。