“我们已经达成初步协议，提高债务上限避免违约。”北京时间1日上午，美国参议院共和党领袖麦康奈尔走出参议院会议大厅，满面春风地宣布了这一消息，而随同人员以及身旁的美联社记者亦是一脸喜色。

　　就在几个小时之前，这班人马还在为美国提高法定债务上限的“大限”即将到来而眉头紧锁，而这场闭门讨论更令全球投资者为之揪心。最终，在国会大厦内“讨价还价”了一整天之后，美国两党终于达成协议，将把14.3万亿美元的债务上限分两阶段提高2.4万亿美元，同时，在未来十年内进行2.8万亿美元的支出削减。

　　在此之前，世界三大评级机构之一标准普尔已将美国债务列入负面观察名单。分析人士指出，美国债务上限协议的达成有助于打消投资者的疑虑，因为这将使政府能够支付债务利息和其他即将到期的“账单”，从而有望保住美国的AAA信用评级。

　　按照流程，该协议还需获得众议院的通过，才能由奥巴马在周二的最后期限前签署并成为法律。

　　“此次债务危机其实是一场美国两党间的政治博弈，但全球市场都被他们‘绑架’了。”金融专家李哲认为，民主党和共和党为争夺政治利益，完全不顾忌投资者的利益和全球市场的反应，一直拖到最后一刻才作出决定的行为是极其不负责任的。

　　目前，中国持有超过1.16万亿美元美国国债，是持有美国国债最多的国家。一旦美国发生债务违约，中国必将遭受严重损失。但分析人士指出，即使在发生此次债务危机之后，美国国债依然是全球相对最稳定、风险最小的债券，并且也只有美国国债市场才能吸收中国快速增加的外汇储备。

　　而在“后危机时代”，美国将通过何种方式“恢复元气”则更令投资者关注。有专家表示，美国筹资有两条路可以走，一是通过减少境外美元回国后的税收法案，吸引美国海外机构的现金资产回流；二是出卖资产，尤其是向它最大的债权人——中国这样的国家出卖资产。但前提是美国须改变一贯的“游戏规则”，不对海外投资者处处设防。

　　专家洞见

　　NO.1 评级机构降不降无所谓

　　美国债已事实“降级”

　　中银国际分析师董翔

　　预测标准普尔或其他评级机构是否会给美国国债降级其实意义不大，因为从技术性角度来说，美国国债已经事实上“降级”了。

　　尽管美国此次提高了债务上限，令债务实际违约的风险暂时得以拖延。然而在可以预见的未来，美国的就业率、销售总额、税收等经济数据并没有大幅向好扭转的迹象。

　　就在上周五，美国供应管理协会公布的一组数据显示，美国7月ISM纽约企业现况指数为57.2；前值修正后为52.3，初值为52.6，为2009年来最低水平。而全球62位经济学家的预期则更让人灰心，预期中值显示，美国8月非农就业数据或增加9万人，6月份就业仅增1.8万人，为年内新低。

　　可以想象，在今后几年中，美国最有可能采取的应对办法就是继续开动美元印钞机，变相令美元贬值来稀释自身的债务风险。而中国作为美国国债的最大境外持有者，所面临的外汇储备缩水风险不言而喻。

　　NO.2 触及“天花板”又怎样？

　　美国还有“老本”可吃

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军

　　从历史上来看，美国提高债务上限的举动已不是第一次了。此前美国遇到“钱不够花”的窘境时，也曾经采取同样的对策。因此，对于美国债务触及“天花板”事件本身，大可不必看得如此严重。

　　对于一个国家的债务评级，世界知名评级机构更多地还是会考虑该国的偿债能力，而不是看债务的高低。从国家拥有的资产角度来考虑，美国的资产规模依然居于世界首位，黄金储备逾八千吨，占到全球储备的3/4以上。同时，美国在世界银行、国际货币基金组织中所占的股权份额也都名列前茅，如果将这些“变现”，美国仍具有偿债的能力，这一点是美国和希腊这样的债务危机国家的本质不同。

　　在此次债务危机之后，美国面临的最大挑战便是如何用好“借来的钱”。和企业一样，国家的发展速度并不取决于有多少负债，而是能否将债务用在“刀刃”上，创造更多的利润和投资机会，加快经济发展。另一方面，我国也应该未雨绸缪，除了继续坚持外汇储备多元化投资的方向，还要防范美国一旦不能按时偿还债务，我国能采取何种追溯措施。

　　NO.3 为3%利息冒双重风险

　　海外投资者最吃亏

　　中国人民大学国际关系学院讲师李巍

　　尽管经过两党的妥协，美国不会发生账面上的违约行为，但美国的财政黑洞仍是一个难解之困。美国政府惟一的办法就是借新债还旧债，任凭“债务雪球”越滚越大。从长远来看，如此天量的债务，美国政府究竟能否最终实现全部偿还，其实已经不再重要，因为只要美国能够不断通过举借新债偿还到账的旧债，这个游戏就能继续玩下去。而在这个游戏中，在事实上受损最大的就是美国国债的海外投资者，而中国又因为其持有规模最大而首当其冲。导致美国巨额债务的政府支出基本上都被用之于美国民众，提高了美国民众的福利，而海外投资者却只得到了每年大约3%的利息收益，而且必须承担美元贬值和债务违约的双重风险。

　　过去两年里，中国不仅没有真正走出“美元陷阱”，反而有越陷越深的趋势。美国国债乃至整个美元资产的贬值将注定是长期的，而且，一旦到了一个临界点，即美国政府的债权人不再相信这个举新债还旧债的游戏，美国国债和美元信誉就会双双“崩盘”。因此，中国必须加紧采取果断措施，为美国未来可能到来的“大崩盘”做好足够的应对准备。

　　汇市反应

　　人民币对美元首破6.44

　　尽管美国两党在最后时刻达成协议令本轮债务危机暂时过关，但投资者仍然对美元的前景忧心忡忡。8月1日，美元继续走低，当日人民币对美元中间价报6.4399，较上一交易日上调43个基点，并首次突破6.44关口，再创汇改以来新高。

　　在即期外汇市场，美元对人民币早盘更是呈现低开低走状态，并刷新历史新低至6.4348位置。

　　分析人士指出，尽管美债违约的警报基本解除，但市场焦点迅速转移到本周五即将公布的7月份美国非农就业数据上。经济学家们预计，8月初公布的7月非农就业数据将有改观，然而就业人数的增长并不足以降低失业率，政府债务纷争和消费支出的放缓已经损害了就业信心。