联讯证券：市场重心在下移 面临巨大考验

　　周二两市小幅低开后放量下跌，沪指最低下探至2651.28点，午后两市探底回升，小幅下跌留下长长的下影线。板块方面，稀土永磁、运输物流、新材料、券商和钢铁跌幅较大，水利建设、黄金 和农林牧渔逆市收红。个股活跃程度下降，市场整体偏弱，重心在不断下移。

　　最近一个月的行情 可以分成两个阶段：第一阶段是沪指从2610 点至 2830点附近的反弹，那波反弹主要是基于经济增速下滑，市场预期货币政策紧缩力度减弱而产生的反弹行情。第二阶段是沪股指从2800点上方下跌至今。这波下跌主要由于7 月份召开的政治局会议再次强调，下半年以控通胀为宏观 调控的首要任务，并未提及保增长的问题，这使得市场货币政策放松的预期落空。

　　周二的调整主要原因有：首先，央行表示下半年货币政策不松动，稳物价仍然是调控的首要任务，楼市调控力度也不放松，7月PMI为50.7％创29个月新低。其次，美国方面，奥巴马表示，两党领袖已达成协议，削减赤字，避免债务违约，但美国制造业数据不佳，在不增税的情况下同意削减赤字，这意味着支出将减少，这对经济而言将是一个巨大的考验。

　　现在沪指又重新回到2600多点的位置，从市场自身状况来看，还是比较弱势，没有太多主流的板块和做多的动力，市场重新聚集做多动能，重新形成新的做多逻辑仍然需要时间和空间。所以，操作上应该耐心等待市场的企稳，控制5成左右仓位为宜。