以上市公司大股东为代表的产业资本，一直以来被外界看作价值投资的典范。随着A股市估值优势的显现，产业资本频频出手。业内专家认为，与金融资本相比，产业资本表现出更好的市场“嗅觉”，也更能准确地判断出股价是否被低估，稳健型投资者可在买入产业资本增持股后耐心持有，即可做到“与庄共舞”。

　　产业资本频频出手

　　“内忧外患”之下，A股市场沿袭了2010年以来的震荡局格，截止8月2日，上证指数下跌4.59%。而随着A股估值优势的显现，以上市公司大股东为代表的产业资本频频出手。

　　数据统计显示，截止8月2日，沪深两市共有218家公司发布了大股东及高管增持公告，发生增持行为785次，累计增持股份数为4.94亿股，耗资约69亿元。由于产业资本一直以来被外界看作价值投资的典范，因此，大股东或者高管增持也被认为是产业资本对公司价值的强烈认可。

　　“伺机而动，逢低进场。”这是产业资本作为资本猎手的真实写照。光大证券策略分析师开文明表示，低估值是产业资本增持力度加大的一个主要原因。当前的市盈率只有16倍左右，已比2005年的估值低点要低。因此，产业资本频频出手，意味着A股市场的部分股票已足够便宜。

　　华泰联合分析师谢江指出，作为公司经营决策的参与者，股东(高管)可以在第一时间知晓公司所有重要信息。这种信息的不对称，使得大股东或高管在二级市场的操作，能在一定程度上反映公司对公司股票估值的认识，或者透露未来盈利和发展的预期。

　　安信证券策略分析师诸海滨表示，作为独立投资主体的产业资本，在投资方向的选择上，既可以选择实业投资也可以选择金融投资，二者收益率高低决定了产业资本的流向。“比起一般投资者，产业资本的嗅觉比普通资金更为敏锐。他们对公司的发展情况以及未来业绩更加了解，也更能准确地判断出当前的股价是否被低估。”诸海滨说。

　　业内资深人士在接受《投资快报》记者的采访时称，上市公司大股东增持是对于上市公司未来发展有信心，显示产业资本已经认同了公司估值。产业资本对A股市场的青睐程度不断上升，增持力度显著加强，虽然这不能成为股市短期上涨或止跌依据，但却是支撑股价中长期上涨的重要因素。

　　关注基本面优秀的增持股

　　一家公司股价到底多少合适？这是一个难以界定的问题，不过，作为产业资本的大股东，它对股价的认可并增持或许能给出更为全面的答案。

　　绝大部分受产业资本增持的个股都跑赢大盘。如在近期获得公司第一大股东深圳市富安控股有限公司增持1220.72万股的中国宝安(000009)，在昨天沪综指下跌0.91%，深成指跌0.59%的逆境中，录得4.11%的涨幅。显然，控股股东增持本公司股票的行为，向外界传达了其作为内部信息人对公司未来发展前景的看好，同时也表明了其在一定程度上认为公司估值水平可能已相当低的判断。

　　浙商证券分析师赖艺蕾认为，产业资本对公司价值判断的可信度一向很高，历史数据也显示，如果低迷市场中发生了大股东增持潮，通常都意味着股市底部显现。同时产业资本的积极增持行为，也给多头带来了做多底气。投资者可以关注获得增持后股价涨幅相对较小的，或受市场影响而出现下跌的个股。

　　华泰证券分析师陈勇表示，从操作角度而言，大股东增持股通常走势温和，主力增持大多不以快速拉升为目的，多数是为了“捡便宜”，有时也会根据需要进行护盘，起到激发市场人气、维护股市稳定的作用。如果投资者采取的是长线策略，那么买入增持概念股后只要耐心持有、“与庄共舞”即可。

　　尽管如此，也有市场分析人士指出，作为玩转A股的个中高手，大股东增持既可能是公司价值已经被严重低估，增持有助于稳定投资者信心；也可能是为了控股权的争夺， 比如鄂武商A(000501)等。此外，也可能是公司大股东出于对后市的资本运作，比如增发、配股等需要而出手“护盘”；因此，投资者在布局受产业资本增持的个股时，要有所“区分”。

　　长城分析师张涛出指出，如果增持是出于对公司基本面的长期看好，或者被增持公司存在重组的预期，投资者可积极介入。如果增持仅仅属于为再融资或稳定短期股价进行的护盘行为，投资价值则大打折扣。

　　部分产业资本增持被套股

　　东方电气(600875)

　　6月23日，东方电气发布公告称，公司控股股东中国东方电气集团于2010年12月1日启动增持计划(12个月内增持不超过已发行股份数2%的公司股份)，截至2011年6月22日，总计增持公司股份557.89万股，占公司已发行股份数的0.278%。由于东方电气目前的市价明显低于公司增持期间的均价，中国东方电气集团增持的股份己悉数被套。

　　据了解，东方电气是我国最大的发电设备制造和电站工程承包特大型企业。目前公司在手订单充裕，按照订单和生产周期推算，前期订单高峰期所累积订单预期于2011-2012年生产并确认收入。因此，公司业绩释放应该是有较大的保障。

　　东北证券分析师王师指出，市场对核电未来发展前景和2020规划装机目标仍存疑虑的情况下，公司估值受到压制。不过，随着日本核事故的平息和中国在“确保安全”原则下高效发展核电的大方向不变，公司估值存在向上修复的预期。

　　资金流向：机构金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出758万元，最近三个交易日录得资金流入169万元，五个交易日录得主力资金流入1087万元。