富泰证券

　　8月12日，隔夜美股收涨提振港股止跌回升，但反弹仍于两万点下方受阻，早盘呈窄幅震荡格局。截至午间收盘，恒指报19812.02点，上涨216.88点，涨幅为1.11%；国企指数报10638.72点，涨135.99点，涨幅1.29%；红筹指数报3818.88点，涨34.29点，涨幅为0.91%。大市半日成交393.40亿港元。 恒生金融分类指数涨1.34%，恒生公用事业分类指数跌0.09%，恒生工商业分类指数涨1.13%，恒生地产分类指数涨0.62%。恒生AH股溢价指数跌1.13%，报111.23点。

　　盘面上，蓝筹股涨多跌少，国泰航空等9股下跌，思捷环球、长江实业平盘。华润创业跌3.38%跌幅第一，利丰升6.5%领涨蓝筹。资源股集体反弹，中信泰富涨5.79%，中国神华、中煤能源涨幅居前，中国石油、中海油也涨超1.6%。地产金融也全线走高支撑指数。重磅股一涨一跌，中移动跌0.95%，汇丰控股涨1.49%。

　　消息面上，美国劳工部公布的数据显示，上周美国申领失业救济金的人数减少7000人至39.5万人（经季节性调整后），而初次申领失业救济金的人数经修订之后从两周之前的40万人升至40.2万人；美国商务部发布报告称，今年6月份美国贸易赤字环比扩大4.4%至531亿美元，市场经济学家此前对此的平均预期为479亿美元；纽约商品交易所9月主力原油合约涨2.83美元，收于每桶85.72美元，涨幅3.4%；纽约商品交易所12月主力黄金合约跌32.80美元，收于每盎司1751.50美元，跌幅1.8%。欧洲四国限制沽空；希拉里称欧债危机将会软着陆；港交所确认信披网站遭攻击 将拓宽信披渠道；阿里巴巴上半年净利润同比增长32%；港铁公司中期赚80.5亿港元 增21%；利丰中期纯利跌15%至2.4亿美元 息19港仙；太古A中期多赚64%至239.5亿；人民币加速升值 汇率或唱货币调控主角；11部门联手推动机电产品出口；7月全国财政收入9864亿元 个税同比增长36%；700亿：央行连续第四周净投放。

　　我们认为，目前港市短线严重超卖，加上隔夜美股造好，大市短线存超跌反弹可能；中期来看，美国QE3仍未明确，美股后市不排除继续调整，欧债危机也存在继续发酵的可能性，另外内地在通胀高企，经济面临二次探底的情况下，牛市的根基不存在，A股的估值水平依然是全球之冠，去泡沫化任重道远，考虑诸多因素，港市中期走势仍未见明朗。恒指上方阻力位在20000点附近，投资者需多看少动，注意控制风险，逢高减磅。