国泰君安证券投资类私募基金业绩与动态

　　阳光私募发行分析

　　2011 年7 月，共有54 只证券投资类信托产品成立，比上月增加8 只，增幅为17.4%。其中新发行结构化产品23 只，非结构化产品31 只。截至 2011 年7 月底，证券投资类私募产品个数总计达1439 只，其中非结构化产品占比71%。存续期满一年的产品不到半数。

　　阳光私募业绩分析

　　7 月沪深300指数下跌2.4%，阳光私募整体跑赢指数，获得平均1.0%的正收益，其中非结构化产品平均收益为1.3%，结构化产品平均收益为0.2%。有71.2%的私募获得正收益，其中40 只产品收益超10%。超五成私募收益集中在(0，5%)之间。

　　2011 年以来，阳光私募整体仍为亏损，平均跌幅为4.8%，同期沪深300 指数跌幅为5.0%；由于私募在7 月的良好表现，终于扭转了今年以来一直跑输指数的状态；有27.3%的私募获得正收益，该比率比上月增加了一倍多，其中32 只产品收益率超过10%(截至7 月底)。

　　2007 年以来，阳光私募平均收益为128.7%，同期沪深300 指数收益为45.6%，私募仍较大幅度跑赢指数(截至7月底)。

　　私募与公募业绩

　　2011 年7 月，公募股票型及偏股型基金平均收益为0.7%，私募基金平均收益1.0%，私募小幅跑赢公募。公募业绩最佳的产品收益率为7.0%，私募业绩最佳的产品收益率为24.5%。

　　2011 年以来，公募股票型及偏股型基金平均跌幅为7.3%，私募基金平均跌幅为4.8%，整体均呈现亏损。私募整体业绩优于公募。从最佳收益数据看，公募业绩最佳的产品收益率为5.6%，私募业绩最佳的产品收益率63.2%。

　　结构化与非结构化产品成立数量(2003.3-2011.7)：7 月新产品发行数量环比增加17.4%

　　数据来源：国泰君安证券研究，朝阳永续，Wind

　　注：公开资料不完全统计，数据截至2011 年7 月31 日

　　2011 年7 月私募收益分布：有71.2%的私募获得正收益，超五成私募收益集中在(0，5%)之间，40 只产品收益超10%

　　图 6 2011 年以来私募收益分布：五成私募收益率集中在(-10%，0)，27.3%的私募获得正收益，32 只产品收益率超10%