一、市场观点可能存在偏差

　　市场表现层面来看，今天股指主要以震荡整理行情为主，而从行为技术分析角度来看，这表明了目前投资者在抛盘与抄底的两方面意愿均不是很强烈。因此短期来看，只有在相关利空利多因素的继续发酵之下，这种谨慎的情绪格局才能会得以打破。

　　近两个交易日以来，消息层面比较平静，这使得前期处于极为悲观、恐慌情绪可以得到阶段性缓解的机会。而从行为预期的角度来看，基于影响近期外围市场的因素来说，QE3是否会推出已经成为了引导投资者是否会反手重新做多的一个主要因素。这是目前投资者需要关注的。

　　二、市场情绪监测

广州万隆制图

　　好股道的情绪指数显示，最新场内投资者情绪情绪指数由前期的28下跌至目前的25，这表明了在前期选择恐慌性出逃的投资者参与重新进场交易的意愿是极低的。间接上来看，这也反应了目前整体市场依然处于谨慎悲观情绪的局面依然没有改变。

　　三、偏差分析

　　近两个交易周以来的主体舆情信息显示，机构投资者在股指估值已经跌至了历史性低位的情况下，其策略上已经表现得极为惜售。同时，另一方面，基于外围环境目前依然存在着较大的不确定性，因此在这种预期之下，这也压制了目前机构投资者采取逢低加仓的情绪。

　　目前来看，外围经济表现极为疲弱。因此，短期来看，欧美经济体是否能在主权债务问题与经济增长问题两方面作出一个较佳的平衡方案、或者国内是否会推出的相关对冲政策应对等，已经成为了改变目前A股投资者悲观预期的主要因素。

　　总的来看，我们认为，目前市场信心依然脆弱。因此，目前股指即使出现反弹，其反弹的力度也会相对有限。而中短期来看，多头信心是否会重新得到聚集，这需要关注相关对冲政策出台。这是目前投资者需要关注的。

　　(广州万隆)