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　　本报记者 张焱

　　海普瑞上市初期高成长的光环刹那间消失。

　　17日晚间，海普瑞发布了2011年中报，中报显示，海普瑞今年上半年实现15.74亿元的营业收入，同比下滑13%；另外，归属于上市公司股东的净利润为3.62亿元，同比下降近四成。

　　据本报记者了解，海普瑞曾被视为医药界的“黑马”，海普瑞的股价曾经一度冲高到接近190元的价位，海普瑞创始人李锂也被视为英雄，其个人财富急剧增加。

　　但短短一年的时间，海普瑞2011年上半年的净利直降四成，市值一年缩水500亿。海普瑞为什么会跌得这么惨？不得不让人深思。

　　首先，海普瑞前期大红大紫都是与海普瑞所说具有美国FDA“唯一”认证分不开的。为此，海普瑞也获得投资者的垂范，当时的股价可谓如日冲天。但事实上，肝素钠原料药本并不是海普瑞一家能生产，美国FDA认证也不只是海普瑞一家享有。因此，一旦“唯一”的光环被打破，海普瑞的股价自是应声下跌。

　　7月底千红制药发布的公告即打破海普瑞美国FDA“唯一”认证的神话。公告称，公司向美国FDA递交的注射级肝素钠原料药的所有资料，并得到了FDA的认可。按照美国药品监管法律，这即意味着千红制药已开始向外销售符合美国药典标准的注射级肝素钠原料药。

　　其次，海普瑞净利润直降四成的直接诱因是海普瑞惨淡的毛利率，报告期内，海普瑞毛利率已大幅下降近17%至27.79%，市场竞争加剧及肝素钠原料药价格波动等原因，直接导致海普瑞净利润惨淡。

　　最后，产品结构高度单一和产品品系匮乏亦是海普瑞的致命短板。事实上，海普瑞一直在谋求转型，寻求新的突破点，但是海普瑞转型并不成功。

　　据悉，海普瑞曾宣布设立公司开发多肽药物，多肽药物正逐步成为药物发展的主流方向，但是开发多肽类药物前期需要大量的研发资金。另外，目前国内成熟的多肽类药物企业都不是吃素的，海普瑞作为新入局者，未来的胜负也是个未知数。

　　自称生于“伟大时代”的李锂一直渴望海普瑞成为一个“伟大的企业”，但是中报的数据是无情的，在投资者用脚投票的年代，如果没有真正过硬的产品，投资者和消费者谁都不会买账。