胜利证券总经理 高鹃

　　粤海投资(00270)属广东省窗口企业，业务覆盖供水、物业投资及发展、收费道路及桥梁、发电、酒店经营及管理、百货营运等多个范围，当中又以供水业务占比最大。公司上半年盈利增长逾四成，主要受惠人民币升值及水务业务收入增加，抵销部分电力业务盈利较低的影响。旗下东江水供水业务与香港签有合约，收益稳定。预计粤投今年底或明年初应会与港府达成新供水协议，2012年水价提价幅度至少15%，按供水业务去年占公司收入达64.5%，新一轮供水协议，或可成为公司股价的催化剂。

　　此外，公司管理层表示，正寻求向母公司收购水务资产，亦有意在广东省以外进行供水项目的购并。集团现金充裕，负债水平相对较低，截至去年底止，其净负债比率仅11%，预计今后在收购业务方面将有所行动。该股属于低市盈率及防御性的公用事业股，且派息比率较高，在目前市场动荡之际，建议投资者可予以关注，目标价6元。

　　(作者为注册持牌人士)

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