首创期货

　　在中国买盘与外围风险胶着下，上海金属昨日表现抗跌，技术上良好的回调区域吸引买兴，主力铜价收回6.68-6.7万以下跌市，振荡支撑形态良好。但单就中国因素，它最可能使金属维持振荡，以6.7万为重心，窄幅振荡区域集中在6.65-6.85万间。因此，讨论铜价不确定的大的波动方向，仍需要把关注点放在外围风险上。

　　昨晚，美国8月ISM非制造业指数表现良好，欧元区德法两国的经济状况忧虑较重。瑞士央行锁定汇率的政策，拖累欧元大跌，美元指数得以延续较强劲的单日反弹。美元指数在76位置的表现对铜价的影响也可能较重。目前，全球金融市场的主题仍是避险，瑞郎汇率锁定，使得被认可的避险市场只余美元、美债以及黄金。晚间黄金虽自纪录水平回吐涨幅，但吸引力仍强。今日，金融市场将主要关注欧债动向，美国市场较为平静。

　　基本面，秘鲁Cerro Verde铜矿以及仍将持续的Grasberg铜矿罢工也对铜价形成一定支撑，但在实体经济增速转弱的环境下，诸多机构尚难评估供应问题与需求下滑的双重影响力。需求面的指标，我们密切关注内外盘进口铜比价盈亏。外围环境对铜价交易重心的影响，将主要体现在投行的价格预估，以及贸易商点价买盘的心理预期。LME铜在8800-9000美元的买入积极性较为关键。另外，从投行预期看，花旗、瑞士信贷对铜的中期表现转变得更为保守、预期转弱。

　　周三除欧债演进，市场较为平静，亚洲盘铜价可能延续6.7万偏上的振荡。明日，英国、欧元区新的利率决议，美国总统与美联储主席在同一天讲话，更易对金融市场产生影响。技术上，沪铜暂稳6.68-6.7万，为中国买盘略增砝码，但仍需警惕外围风险。操作上，多单轻仓持有；短线追多交易灵活为主，铜价上方阻力同样明显。

　　(肖静)

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