早盘股指受外围大涨刺激小幅高开，但开盘便直线下杀，回补缺口，随后股指进入窄幅整理中，收盘小跌3.43点，成交量较昨日有所放大。

　　板块方面开始明显分化，受利好刺激节能环保涨幅居前，但总体涨幅不大；而银行股疲软制约大盘，黄金概念、水泥股出现明显杀跌。由此可见，主力资金并没有真正做多行情，反而在借反弹逢高出货，导致个股出现严重分化，所以投资者一定看清市场本质，决不能被盘面假象所迷惑，手中个股更要区别对待。

　　今日大盘没能延续昨日的强势，而是出现高开低走的弱势局面，是什么原因导致大盘如此疲软的？我们运用行为分析认为，主要是有四大不利因素压制导致的，分别为：

　　1.受社保大举减持影响银行股疲软。近期社保基金多次披露大手笔减持工行、中行H股，这被市场解读为社保不看好银行股的后市，故导致今日银行股出现集体弱势，拖累了股指。

　　2.没能产生持续的主流热点。昨日磷化工表现抢眼，4支个股联袂涨停，但今日该热点出现退潮迹象，截至目前，盘面仍没有持续性的主流热点，这很难激活做多人气。

　　3.量能没能有效放大。昨日大盘收出中阳反弹，但遗憾的是成交量仍处于较低的水平，而今日成交量虽然继续放大，但依然很低，不足于支持大盘上涨，这就说明市场追涨意愿明显降低，如果后市不能有效补量，将继续制约大盘反弹的空间。

　　4.股指修复技术指标的背离偏差。昨日由于股指反弹过快，分时图上重要技术指标MACD出现了明显的顶背离，同时30、60分钟的WR指标显示为严重超买，今日股指进行短期调整从而修复指标的背离偏差。

　　总的来看，由于前期股指严重超跌，短期修复反弹要求强烈，但因为资金面的掣肘和政策面的不明朗，导致股指仍然举步维艰，短期股指可能会运行在小的箱体中震荡，下方支撑在2500点，上方压力在2520点。考虑到明日宏观经济数据将全部披露，政策面将会相对明朗，午后大盘可能会继续横盘整理，以等待明日重磅数据的落地。

　　值的注意的是，由于股指自4月份调整以来，已经维持近4个月，下跌了近600点，时间和空间上都基本达到中期调整的级别，目前来看调整逐步接近尾声，四大板块股已经严重超跌、跌无可跌，后市可坚定持有。

　　大盘初现“双底”雏形 部分机构逢高减磅

　　在外围股市的一片暴跌声中，A股市场昨日却独自走强。截至昨天收盘，上证综指成功收复2500点整数大关，报2516点，较上一交易日涨1.84%；深成指站上11000点，报11011点，涨2.16%。

　　从上涨幅度来看，昨天无疑是大盘近两周以来走势最为强劲的一天。以沪市为例，前8个交易日中，上证综指收盘下跌的天数竟然多达7天；更为重要的一点是，昨日A股市场成交金额重新恢复至千亿以上水准，沪深两市合计成交1169亿元。本周二，A股市场成交金额仅957亿元，创出了14个月以来的新低。

　　大盘扬眉吐气，个股的活跃程度也明显提升。昨天，两市仅39只个股收盘下跌，涨停个股多达13只，而跌停股票仅1只。从行业来看，昨日资金最为追捧化工业，全天资金净流入13.94亿元，银行业、证券信托业的资金流入量紧随其后；资金出逃前三位的行业分别为纺织服装业、医药生物业和信息设备业。

　　个股方面，资金流入前五位的个股为方正证券、兴发集团、方大炭素、澄星股份和民生银行；个股资金流出前五位为四环生物、上海家化、*ST光明、山东黄金和紫金矿业。

　　尽管绝对涨幅不算很大，但大盘连续走软之后，昨日拉出的这根中阳线足以令市场人士兴奋不已。

　　“昨天的上涨至关重要，这意味着市场可能就此形成了一个双底。”上海一位私募投资经理对记者表示，从技术图形来看，大盘以8月9日的低点2437点，与9月6日的点2459点为基础，构筑了一个“小双底”，如果未来股指不再创出新低，且成交量能够同步放大，“双底”就能宣告成立，这无疑能将给投资者带来较强的做多信心。

　　“抗跌”、“地量”、“双底”……多个止跌信号同时出现，仿佛预示着大盘底部已经形成。但从部分机构的表现来看，市场的“双底”是否已经构筑完毕，还存有疑问。

　　沪深交易所昨天盘后公布的交易公开信息显示，多只强势个股的卖出席位上，涌现出多家机构专用席位的身影，这意味着至少在昨天，不少机构的操作思路依旧是“逢高减磅”。

　　公开信息显示，昨天收盘大涨9.83%的湖北宜化，买入前五席位均为游资营业部，而卖出前五席位中有三家机构，合计卖出湖北宜化1.25亿元；收盘涨停的兴化股份，买入前五席位同样为游资营业部，但而卖出前五席位中有四家机构，合计卖出兴化股份2128万元。

　　“一般而言，大底的确立需要反复拉锯，多空双方存在分歧也很正常。”业内人士建议，保守投资者可继续以观望为主，直到大盘趋势形成；激进投资者可适度参与抢反弹，但须控制好自己的仓位。（上海证券报 钱晓涵）