大盘在2500上下盘整，基金经理们在想什么？

　　他们都比较谨慎。莫尼塔投资和好买基金研究中心近期公布的两项调查显示，无论是公募基金经理还是私募基金的管理者，大约有一半受访者对后市的态度比较悲观，而超过三成的人看振荡，乐观看涨的人勉强超过一成。

　　不足两成公募看多

　　人生如股，低位盘整最苦。莫尼塔投资在8月30日完成的最新一期公募基金经理调研结果显示，仅有15%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势明确表示乐观，与上月相比回落明显；而35%的受访对象则认为未来一个月大盘走势以振荡为主，较上月变化不大；而悲观情绪的比例则由上月的28%跳升至50%。

　　但中长期的预测会好很多。在对未来6个月大盘走势的看法上，被调查者中持乐观情绪的人占比为54%，27%的受访对象表示看不清楚，19%的受访对象明确看空，这个指标较上月有所好转。

　　泰信基金的观点便是一个典型：“近期国际经济数据难有显著亮点，国内市场短期也将处在振荡筑底的过程中。目前我国经济增长有所放缓，通胀仍处于高位，还需要等待通胀趋势性回落带来的政策放松信号。

　　半数私募表示悲观

　　和公募基金经理相比，私募基金经理乐观一些。莫尼塔统计显示，有42%的受访对象表示乐观，这一比例较上月的25%明显增加，8%的人认为大盘会以振荡为主，50%的私募基金经理表示悲观。对于未来6个月的市场走势，67%的私募基金经理表示整体可以实现正增长，持中性态度的有33%，无悲观者。

　　好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，内容涉及公司的基本情况、市场观点、配置情况等。调查结果跟莫尼塔稍异，但同样偏悲观：有38 .89%的私募看空后市，持较为谨慎的观点，50%的私募基金对市场呈中性看法，只有11 .11%的私募看多。

　　在宏观经济走势的问题上，私募基金对于短期经济走势的看法明显偏空，而在中长期，私募基金仍然对于中国经济恢复快速增长信心十足，认为经济将趋强的比例显著增加，在长期观点中的比例甚至已经达到了50%。

　　关于A股市场的估值水平和资金面，有超过58%的私募公司认为股市估值水平偏低，而认为估值合适以及偏高的分别只占33.33%和8.33%。各家私募在未来资金供给问题上的观点虽然略有分歧，但总体来说仍对资金量持乐观态度，认为资金量充足、一般和不足的比例分别为41.67 %、38.89 %和19.44%。

　　从私募基金的持仓情况来看，8月份的平均持仓比例达到了61.86%，超过了7月份的58 .5%，高仓位基金数量的上升是总体仓位提高的主要原因，中低仓位基金数量略有下降，仓位分歧度有所提高。

　　集体看好消费板块

　　消费板块成为公募私募的公众情人。莫尼塔统计显示，公募基金经理看好的行业中，消费、医药连续两个月榜上有名，地产紧随其后；当问及不看好的行业时，受访者的答复相当统一，一致看空机械、钢铁、水泥等投资相关行业。周期类仍被冷落，仅有12%的受访对象看好，有54%看好非周期行业，其余的34%公募基金经理则表示两者间无明显偏好，较上月明显增加。

　　有受访者表示，周期在底部但看不到反弹，非周期比较平稳，但估值较高，或许较能代表主流看法。鹏华消费优选基金经理王宗合说，在经济结构转型过程中，扩大消费、拉动内需是经济转型的一个重要方向；居民收入水平提高，社会保障制度不断完善，人口老龄化，这也会推动大消费行业的增长；此外，在经济增速下滑、通胀高企的背景下，投资增长相对明确的消费行业也是一大防御工具，特别是投资于有定价权的高端消费品牌可以较好地抗通胀。

　　私募和公募的观点相似，主要看好消费、医药、地产和银行，不看好的行业比较分散，包括创业板、汽车、钢铁、煤炭都有被提及，更多的私募基金经理表示并无行业明确看空。8%的调研对象偏好周期，50%的看好非周期，剩下的42%在周期和非周期中并无明显偏好。

　　采写：南都记者谢晓婷