中国银河证券首席策略分析师 孙建波

　　中国经济网北京9月9日讯 中国银河证券首席策略分析师孙建波今日做客中国经济网《经济热点面对面》节目时表示，CPI数据对股市稍有利好，但市场情绪未必是向利好的方向去反应。“大家知道CPI会降得多一点，但不是数据本身在降多少，而是它预期的落差有多大。虽然符合了预期，但是在预期的上沿，算不上大的利好。”孙建波称，目前市场难言底部在哪里，预计未来A股会在市场转型和未知的外围压力之下，呈现持续弱势震荡的状态。 >>>>徐洪才、孙建波解读2011年8月CPI数据访谈地址

　　文字实录如下：

　　很难预测股市的底部在哪里，比如在08年的时候，大家都认为2000点很低了，但后来又出现了1664点位。我认为，将来的A股会在外围压力之下，呈现一个秩序弱势震荡的状态，会在欧洲的相对敏感之后，得到一个情绪上的反转。

　　就是两个方面，一个是中国转型的一个变化，大家都在说A股是贵还是便宜了，主要是看未来的业绩，我们单独拿银行来说，过去的银行是为投资做融资的，我们社会的投资，我们银行给他们做融资，这样的一个业务来源跟今后的业务来源应该有变化的，我们银行应该做跟消费相关的，我们过去的盈利不能做未来的盈利预测，不能给它做依据，这时候我们发现我们的估值不知道是贵了还是便宜了。另外一个压力就是欧洲，不知道欧洲的压力有多大，这两个因素在一起，就是弱势震荡。

　　我觉得这个数据本身，利好可能有一点，但是我想情绪的反应，未必是向利好的方向去反应。大家知道CPI会降得多一点，这不是数据本身在降多少，而是它预期的落差有多大，虽然符合了预期，但是在预期的上沿，算不上大的利好。实际上市场的角度来看，目前可能对于我们将来的一个转型方向的预期，可能会更重要一点。