本周情况突变，由于美联储所推出的债券期限互换方案与市场预期存在较大的距离，加上人们对于经济增长放缓的担忧升温，本周欧美股市出现大跌，而且还创出两年多来的新低。8月份以来欧美股市下跌的时候，国内股市也是受到很大影响的，总体上是被严重拖累。现在欧美股市再度大跌，国内股市又该有什么样的表现呢？

　　投资者对行情仍没死心

　　本周四及周五股市的创新低，都是与隔夜欧美股市表现不佳有关的，这一点是很令投资者失望的。应该说，这种状况今年以来是长期存在的，国内不但是股市大盘持续下跌，而且几乎所有板块都未能幸免。不但股票下跌，债券也下跌，证券市场上几乎就没有什么像样的投资机会出现。也因为这样，在快要进入到四季度的时候，投资者普遍对于出现一波上涨行情抱有期望。特别是在股市没有像欧美股市那样大幅度下跌，且欧美股市下跌的理由在国内又并不存在以后，自然十分渴望能够有一波上涨行情出现。

　　大盘没有继续下跌的理由

　　考察这次国内股市跌幅没有像欧美股市那样大，最主要的原因在于欧美市场出现了债务危机，而这种危机对中国的影响应该说相对有限。同时，现在欧美国家还很担心经济增长放缓，乃至出现“零增长”。而这样的状况在国内也是不存在的，因为现在国内经济增长仍然保持在9%以上。

　　到了下半年，应该说央行的紧缩政策出台节奏有了明显的改变，总体上措施是比较平和的，且还有部分对冲，市场资金利率趋于稳定，表明在货币市场层面资金的供求关系已经不是太紧张了。在这种情况下，大盘也就没有了继续下跌的理由，开始构筑底部。

　　上涨只需要给出个理由

　　现在来看，确实还比较缺少能够支持股市上涨的证明因素出现。用一句比较通俗的话来说，就是缺少刺激行情上行的催化剂。曾经有人把CPI的见顶回落说成是能够驱动股市反弹的催化剂，但8月份该指数只是微跌了0.3个百分点，这形成不了对行情的有效支持。这样一来，现在的大盘就没有什么机会了，而大盘走势凝重，个股与板块也就不会有好的表现。

　　现在，股市的地点已经退到了2400点，这或许又是一个阶段性的底部区域，至少后市再度大跌的空间有限。但是，什么时候大盘会涨呢？投资者在苦苦地等待着上涨催化剂的出现。而从目前的形势来看，短期内是出不了催化剂的。相反，因为大盘新股发行高潮又至，对投资者信心打击很大，所以股市的筑底行情就还会延续，投资者对目前的行情，自然是应该更加谨慎而不能寄予太大的希望。