投资要点：

　　本周国内银行股市场表现

　　本周沪深300下跌3.3%，银行业整体下跌2.17%，跑赢大盘1.13%。分机构看，国有行整体下跌1.08%，股份制银行整体下跌2.39%，城商行整体下跌3.57%，国有行跑赢银行业平均指数，股份制银行和城商行跑输银行业平均指数。分个股看，表现较好的前三位的分别是华夏银行、建设银行、工商银行，分别上涨0.30%、下跌0.68%和0.88%。本周国内上市银行相关H股涨跌互现。其中工商银行表现最好，上涨4.71%，招商银行表现最差，下跌5.68%。A/H银行整体溢价率下降1.03%，为23.32%。按市值加权计算的A/H银行整体溢价率下降1.03%达到23.32%。

　　本周主要国际市场银行股表现

　　本周主要市场上，银行股走涨跌互现，但大多数国家银行股跑赢大盘。

　　本周主要国际市场银行估值变动

　　我们跟踪的主要市场估值水平及其银行估值水平，本周大部分国家估值下降。其中，印度银行PE下降0.62X至12.72X，PB下降了0.09X至1.84X，是主要市场银行估值水平最高的国家，估值最低的是德国，PE下降了0.02X至5.65X， PB不变。

　　行业与公司动态

　　（一）本周行业动态

　　（1）央行：继续实施好稳健的货币政策。（2）公开市场连续三季净投放累计1.8万亿元。（3）银监会：前7月小企业贷款增万亿元。（4)中银协：银行业托管资产达10.97万亿。（5）银监会：房屋70年产权制约以房养老。（6）标普：地方债危机有三大成因 中国有能力解决。（7）不良贷款率逐步攀升 银行资产证券化或将重启。（8）欧盟一周内将推出欧洲银行业资本重组法案。

　　（二）本周公司动态

　　（1）中国建设银行拟设加拿大分行。（2）工行董事会决定增发次级债券用于补充资本。（3）浦发银行获批在全国银行间债券市场公开发行总额不超过184 亿元人民币的次级债券。（4）民生金融租赁股份有限公司增加注册资本获批。

　　（三）下周重要事件提醒

　　10月14日将公布CPI、PPI、存贷款等经济数据。

　　1、10月14号，我国将公布9月居民消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数(PPI)和货币供应量及存贷款。

　　2、10月14号，美国将公布10月密歇根消费者情绪指数(初值)。

　　3、10月11号，欧盟将举行欧洲央行会议。

　　6、投资策略

　　本月关注的焦点是银行的三季度业绩。我们预计行业规模稳健增长，息差环比略有提升，三季度业绩依然较为良好，鉴于行业股息收益率高，银行估值较低，目前震荡的市场环境下银行低估值的防御价值凸显。公司方面，看好农业银行、华夏银行和浦发银行。

　　(湘财证券)