招商证券：四季度或是寻底关键阶段_经济台

　　招商证券10月10日发布《A股2011年四季度投资策略》认为，欧美债务危机引发的出口回落和房地产投资回落很可能在四季度叠加，经济和盈利增长预期调降继续促使A股市场寻底；通胀明显回落、政策松动仍然是市场出现较大幅度反弹的前提，四季度或是寻底的关键阶段，建议投资者密切跟踪政策动向。

　　策略预计，中国经济未来两年在低速徘徊而且波动性将大幅降低，从而周期股的波段操作难度大幅增加，配置意义将明显下降；消费品股票的估值或许仍有一定调整空间，在估值重新具备吸引力之后仍是配置重点。建议投资者维持中性仓位，以配置稳定增长的行业为主，并在政策放松时适度参与周期股的反弹

责任编辑：胡巨

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